东北证券存量转换关口来临关注金融信息化

063《枪魂》真实版行尸走肉即将上演 东北证券：存量转换关口来临 关注金融信息化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

本周观点概述：我们的各项市场数据均已经达到震荡市的极值，当前正位于震荡市向趋势市转换的时点，在春节因素扰动下的存量规模的增加较难确定为趋势性增量的信号，建议以耐心等待为主，尤其是关注北上资金以及两融的阶段性买入力度减缓后的市场表现。另外，与外资和两融积极买入相反的是，近期ETF份额反而有减少的迹象，我们追踪的可比样本出现了超过100亿的净赎回。

经济基本面：上周菜篮子产品批发价格200指数下跌，收118.18；国内重要生产资料价格指数上涨，收95.01。移动平均短期无风险利率上涨，收2.44%。1年期AAA企业债信用利差与10年期AAA企业债信用利差同步下降。十大城市商品房移动平均成交面积增加；6大发电集团日均耗煤上涨。

政策面跟踪：在习总书记的发言中资本市场与银行系统是唯二进行单独描述的金融系统。与中央经济工作会议相一致，会议继续强调要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，另外提及“把好市场入口和市场出口两道关“，结合科创板和注册制试点的快速推进，预计后续A股市场的发行和退市制度都将会进一步完善。另外，会议对于竟然市场基础设施建设的强调增强，表示要”稳步推进金融业关键信息基础设施国产化”，结合年初市场对于新基建的关注，我们认为金融信息化将成为新基建的重要组成部分，建议关注计算机相关领域公司。

资本市场跟踪：上周A股市场整体上涨，上证综指、深证成指与创业扳指分别上涨4.54%、上涨6.47%与上涨7.25%。行业方面，非银金融、通信与电子位列涨幅前三，银行、家用电器与食品饮料位列跌幅前三。

国际财经及资本市场跟踪：上周全球市场表现分化：美股方面，道指、纳指与标普500分别上涨0.57%、上涨0.74%与上涨0.62%；欧洲方面，富时100、德国DAX与法国CAC40分别下跌0.80%、上涨1.40%与上涨1.22%。港股方面，恒生指数上周涨幅为3.28%。

未来一周展望：总体而言，当前市场正处于存量市向趋势市转换的关键时间点，有利的因素在于北上资金和两融资金的持续流入，但历史上切换成功发生的概率较低，以耐心等待为主，尤其是关注北上资金以及两融的阶段性买入力度减缓后的市场表现。