东北证券小牛才露尖尖角吧

东北证券：小牛才露尖尖角 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

但是手脚纤瘦 报告摘要：

7月份股市风格发生转变，主板震荡上行，而创业板则向下调整。

创业板下跌的主要原因包括以下几个方面：第一，创业板处于估值高位；第二，7月中下旬和8月上旬是中报公布的时间窗口，中报业绩证伪对创业板股价形成拖累；第三，市场风格偏好蓝筹。国企改革、QFII额度扩容和”沪港通”等资本市场的新动向总体利好权重蓝筹，其中QFII的主要投资标的是主板蓝筹，而”沪港通”则利好A/H股折价低的股票，这些股票大多是权重蓝筹，市场风格利于主板蓝筹的走向，炒作热点发生转变。

宏观基本面总体向好，多项指标显示宏观环境正在转暖。最新公布的7月份汇丰PMI预览值达到18个月以来新高，进一步确认了经济的“微企稳”。预期8月1日公布的官方PMI也将预期较好，而货币政策整体中性偏松，资金利率也表明近期有所下行，利于股市的进一步上行。

对创业板在8月份的走势，预期中报冲击的负面影响将在8月下旬结束，而且，届时在创业板调整一个半月左右的估值风险有所释放，预计创业板在下旬会有所企稳。一般来说止跌的信号可以关注三个：

一是日成交额低于180亿元；二是创业板B双底一带并企稳回升；三是创业板整体估值到40倍市盈率，（短期看50倍市盈率可能会到）。

只要达到2个条件，就可以视为创业板见底信号。

行业策略：我们继续推荐钢铁、有色、水泥等强周期股票，在过剩产能调整基本结束的大背景下，这些板块有望得到估值修护，迎来一波反弹。建议本周投资应紧紧围绕三条主线：第一是国际化，包括沪港通和QFII扩容；第二是改革，主要是国企改革。第三、周期类个股，如有色金属等。时间窗口方面可以关注7月 1日。