东北证券定向降准力度超预期沪指将上行了

东北证券：定向降准力度超预期 沪指将上行 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

上个交易日(22日)沪指探底回升，上证指数上涨0. 4%，指数收于2072.8 点。创业板指数盘中一度暴跌超过 %，收盘跌2.0 %，报收于1 6.19点。板块方面，上海版块走强，银行、地产、4G5G类午后发力。创业板下挫，蓝筹上涨，符合昨日点评中提及的沪指在60日均线一带或有支撑的论断，也验证了周刊里提示的风险和机会。

中国人民银行决定从2014年4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此次调整后，县域农商行、农合行分别执行16%和14%的准备金率，其中一定比例存款投放当地考核达标的县域农商行、农合行分别执行15%和1 %的准备金率。市场普遍认为，本次定向降存准力度较大，超预期，参照2010年，原本预期最多下调1个百分点。据测算，一季度末，所有农商行存款余额约7. 万亿元，所有农合行存款余额约1.1万亿元，由于县域机构的规模较小，预计释放资金规模不会超过1000亿元，可能是几百亿元规模。对三农的支持力度凸显，预期在稳健货币政策取向下，此次准备金率结构性调整不会影响银行体系总体流动性，符合央行一贯的稳定总量、盘活存量、优化结构的原则。

2个月后达17% ) 22日晚间，证监会公布了第三批共计19家拟上市企业预披露名单。加上此前两批披露的46家，至此，披露招股说明书的企业达到了65家。值得关注的是，在第三批公布的名单中，包括国泰君安证券、东兴证券和东方证券三家券商。市场预期PO可能在5月份开闸。从过去历次IPO重启的情况看，均仅影响短期走势，不改变市场中期趋势。市场对披露的恐惧将会边际效益递减，将会常态化。

稳增长的措施在逐步释放。加上银行优先股以及包括保险，RQFF和QFII在内其他资金供给预期加大，加上当前上证50和沪深 00为代表的蓝筹仍处于低估值、盈利稳健的状态，这些因素利于A股企稳上行。近期市场的下跌已经充分体现了股票供给增加的不利因素，沪指在60日均线一带获得支撑，并且IPO靴子落地，在稳增长、适度刺激推进的预期下，我们认为沪指将震荡上行。

操作上，依然建议再次关注金融券商等蓝筹股，关注第一季度业绩预增和高送转填权预期类个股，关注酒店旅游等消费板块，关注上海、南京等地的国企改革预期，农机、新能源汽车、4G5G、世界足球杯、青奥赛等主题投资机会持续值得关注。