金融龙头打底拐点取胜呢

金融：龙头打底 拐点取胜 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点2018年银行板块走势先抑后扬，上半年受宏观经济周期下行以及资管新规影响，板块回调超过12%；但下半年受降准释放流动性以及信用风险缓释，银行板块反弹超过11%，跑赢大盘，相对收益明显。

这个人得一天二十四小时工作 我们在下半年重点推荐了拐点组合的平安银行、工商银行、宁波银行，建议关注上海银行、招商银行，其中，平安银行在下半年至今涨幅超过20%，绝对收益明显。

2019年我们继续看好银行板块，选股思路如下：

在政策呵护、业绩保障、估值支撑三大逻辑下，我们对板块整体表现较为乐观，投资策略方面坚持优质龙头打底，弹性拐点银行取胜的思路。虽然宏观经济周期趋势向下使银行信贷资产质量承压，但是在降准营造的宽松流动性呵护下，存量信贷质量无需过虑。且当前银行整体信贷风险偏好下降，对不良资产的处置力度持续加大，资产质量仍处于持续改善过程中，基本面向好趋势并未改变。

行业价值龙头。重点推荐标的：工商银行（601 98）；建议关注：招商银行（6000 6）。

业绩持续高增的优质城商行代表。重点推荐标的：宁波银行（002142）；建议关注：上海银行（601229）、常熟银行（601128）。

具有科技优势的零售银行代表。重点推荐标的：平安银行（000001）。

风险提示：监管趋严或使行业估值下行压力加大，市场下行或使行业业绩波动加大。