行业上海证券关注GDP就业数据和FOMC会议

上海证券：关注GDP 就业数据和FOMC会议内容 市场波动率将上升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要内容上周市场并未受权重股苹果股价重挫的影响，延续上扬走势。

美四季度GDP将符合预期。周三美国4季度这些团队到底是怎样做到的呢？GDP数据将出炉，我们认为4季度GDP增长将相对稳定，预计4季度美国GDP增长将基本符合目前市场的普遍预期水平——为1%-1.2%，不会出现大幅超出预期的情况。

就业数据也将保持稳定。就业方面1月ADP和非农就业数据值得关注，考虑到此前公布的每周失业救济申领人数不断下降并创下金融危机以来新低，我们认为整体来说就业水平相对乐观。预计即将公布的1月ADP数据相比12月将有所回落，但整体来说ADP和非农就业水平都不会出现明显下滑。而总失业率预计仍维持在7.8%的水平。

FOMC会议内容值得关注。本周的焦点分管领导要第一时间赶赴现场是周三的美联储FOMC声明，我们认为声明不会包含重大的政策变化，联储将和前几次会议一样检视近期美国较为稳定的经济状况。与此同时，QE3终止的话题将被再次提及，预计此次会议上联储可能会对何时何种条件下减小或结束QE3做出讨论，短期对市场会有一定的压制作用。

判断本周市场，上市公司年报、经济数据公布以及联储会议内容是影响市场的主要因素。我们认为公司基本面的情况可能要好于此前的预期，失业率和GDP数据也将确认美国经济温和复苏的态势，因此我们对美国市场总体仍持较为乐观的态度，三大指数很可能进一步创出新高。但要注意的是市场此前的累积涨幅和上涨周期以及本周美联储会议可能再次涉及终止QE的讨论，市场可能在目前点位水平上反复震荡，波动率将上升。