高考加油商业零售消费升级奏响四季乐章荐9股魏家

商业零售：消费升级奏响四季乐章 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

回顾2016年月-消费疲软，商贸零售行业景气度下滑2016年月，SW纺织服装、SW商业贸易指数在28个板块中分别排第19、20位。自2011年以来，我国全国社会消费零售额增速明显放缓。

2016年月，全国社会消费零售总额26.96万亿，同比增长10. %，扣除价格因素实际增长9.64%；其中，限额以上单位消费品零售额12.2 万亿，同比增长7.8浊者自浊！” ( 赵伟君)%，增速创历史新低。

春的希望-政策红利驱动，婴童概念迎来春天未来一年，我们将看好童装市场的行情。主要原因如下：1）“全面二胎”政策落地将带来新增出生人口数量的大幅增长，为童装市场需求提供了人口基数。2）童装行业发展较晚，行业集中度相对较低，竞争格局暂未形成，企业存在发展空间与机会。目前来看，婴童概念是传统纺服正值春天的可选业态，能够有效抵御整体行业持续下滑的风险。

推荐个股：金发拉比（）夏的蓬勃-电商行业趋于成熟，跨境、移动端是热点我国的电子商务在近几年飞速发展，对传统商贸零售企业有较大的冲击。因此，传统商贸零售企业开始纷纷逐渐向电商模式靠拢，将产品转向线上销售。

然而，电商又是一个趋于成熟的行业，其发展速度也渐平缓。这也就更加需要企业在电商的战场中，做到专业、战鼓擂做出特点来获取利润与生存空间。我们认为，电商这个大蛋糕，在新零售、跨境、移动端，以及所衍生出的物流方面的布局，仍有较大的发展空间。

推荐个股：南极电商（）、三江购物（）、跨境通（）、东百集团（60069 .SH）秋的硕果-拥有优质商业地产的蓝筹低估值企业有望收获价值重估近年来，商贸零售行业整体承压，但行业内仍有不少白马龙头凭借自身优势仍能维持稳健业绩。我们认为，被低估的蓝筹股，其业绩为公司提供了安全边际，能够较好的抵御行业下行压力。

推荐个股：鄂武商A（）、欧亚集团（）冬的机会-体育产业政策不断，冬奥会提供新契机我国利好政策密集出台，对我国体育产业有正向促进作用。2016年5月，国家体育总局发布《体育发展“十三五”规划》，对我国下一个五年的体育产业提出了明确的目标及规划，同时也在民众中掀起了一阵健身狂潮。而冬奥会的申办成功将我国居民的运动热情锁定在了冰雪产业。我国冰雪产业现处于刚起步阶段，巨大的发展潜力有待挖掘。未来，随着冰雪运动的普及，和居民专业化品位的提升，相关鞋服装备和器材用品的需求正在释放。

推荐个股：贵人鸟（60 ）、探路者（ ）风险提示宏观经济持续下行风险、消费升级不及预期、新零售线上线下融合不及预期、转型不及预期