高考加油方正证券融资融券内参20141020魏家

方正证券：融资融券内参 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【市场简评】

定向注资传闻稳大盘退市制度发布促分化上周五市场继续回落，最终大盘以下跌15. 2点收盘，跌幅为0.65%，报收于2 41.18点。当日，两市总成交量为 81 亿元，较上一交易日减少 4 亿元。收盘时，两市共 只股票涨停，1只跌停，跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的66.82%。从各板块的表现来看，上周五仅次新股、证券、日化、酿酒、多元金融、电信运营、保险、运输设备、家居用品等少数板块上涨，其余绝大多数板块下跌，其中跌幅居前的板块主要有钢铁、环保、综合、蓝宝石、煤炭、通信设备、卫星导航、化纤、水利、建筑建材、医药、农业等。10月 日，四中全会将在北京召开，四中全会聚焦党建工作，会议的主要内容将是依法治国，这表面上与资本市场关系不大，但实则意义重大。依法治国将为改革攻坚提供法律保障，同时也为市场化提供法律保障，这有助于提升实体经济运行效率，降低实体经济运行成本，其将对市场产生惠及长远的积极影响。

【两融策略】

周末欧央行宣布再次购债，海外市场止跌反弹，国内央行定向PSL，货币环境继续好转也在一定程度上增加了服装生产企业的经济负担。”，短期担忧缓解。下周重点关注四中全会及10月下旬的三季报密集公布期。四季度“系统风险降低+货币拐点”反弹核心逻辑未改变，市场以机会为主，有望再上台阶。

行业配置层面超配中游和部分服务类行业，材料类主要是新材料领域的机会，属于新的需求部门，细分的子行业包括稀土永磁、特钢、铝合金、镁合金、化工新材料等，制造业细分子行业包括金属制品、通用设备、专用设备、电气设备、铁路、船舶、航天航空等；公用事业类细分子行业包括电力、热气、燃气1：用户体验一直是要作为第一因素考虑的、水及废旧资源利用等，下游消费品超配新能源汽车产业链及医药生物。其中四季度最看好的三个行业是运输设备、公用事业及医药生物。

【风险提示】

宏观经济大幅不达预期，人民币大幅贬值