地产稳健操作可待地方细则出台后定夺呢

地产：稳健操作可待地方细则出台后定夺 201 -0 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

调控升级，观望情绪蔓延，一手房成交增长势头减弱。本周 5个城市一手房成交面积环比持平，同比升 1%，较1月周均水平升11%，较12年周均水平升25%。

三四线城市表现好于一线好于二线，其中北京、上海、天津、青岛、海口等城市成交超12年平均水平50%，三亚、泸州成交超12年平均水平1 0%。

政策末班车效应致二手房交易量激增。本周6个重点城市二手房成交面积环比升 5%，同比升451%，较12年周均水平升 27%。其中北京、天津等城市二手房成交创09年以来新高。

房价明显上涨。（1）本周10城市一手房均价环比5个上涨，同比8个上涨；（2）北京、上海、深圳等一线城市房价呈震荡上升趋势，郊区相对平稳；二线城市房价宁波、重庆、天津近震荡持平。（ ）从我们跟踪的新推楼盘情况来看，节后各地新盘供应逐渐恢复，一线城市京、沪等城市新盘价格同比上涨10%- 0%，杭州新盘去化多超8成；二线城市武汉部分新盘价格同比上涨约10%，南京部分新盘去化多达成。

分析认为 供给持续微降，去化时间缩短至9个月。14城市可售面积环比微降0.1%，同比降6.4%；去化时间环比缩短25.9%，同比降29.7%。

各地落实方案将为刚需预留空间，楼市成交仍有一定支撑。但从深圳行政性严控一手商品住房销售价格的情况可见，供应紧张的城市细则将从严，将在一定程度上影响未来成交的活跃度，推迟夹心层改善需求1年左右，改善性新房需求将出现至少个季度的明显降温。最坏政策预期基本在板块估值中已反映，稳健操作可待地方细则出台后再定夺。

风险提示：

注意政策调控过度带来的行业与公司盈利下降等的风险。

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