机械制造推荐轨交核心零部件龙头荐股牛

—— 机械制造：推荐轨交核心零部件龙头 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

1．事件中国铁路建设投资公司（以下简称中国铁投）12月1 日公告，受中国铁路总公司委托，中国铁投作为招标代理机构，公开招标时速250公里动车组70列，且采购资金已经落实。

2．我们的分析与判断（一）中铁总动车组招标有望逐步恢复正常中铁总动车组2016年招标进度较慢，本次招标为年内首次较大规模招标。本次招标时间符合预期，但招标规模低于预期的“首次100列左右、合计200- 00标列左右”，我们认为差额部分或将顺延；考虑到铁路投资8000多亿的投资规模需要年内完成，今年年内仍不排除还有一次招标；未来动车组招标可能转化为更加精细化的“多批次、小批量、精细化”的模式。

201 年中铁总重启动车组招标后，当年分两次采购 49列，2014年中铁总两次采购动车 9 列，2015年两次招标采购414列。截止目前，2016年中铁总动车组大规模招标仅此1次（之前8月有一次5列的小规模招标），采购规模低于往年，我们预计今年招标差额或将顺延，2017年动车组招标总量有望数字上较好，招标进度有望恢复正常。十三五规划新增高铁1.1万公里，考虑目前行车密度，我们预计十三五期间动车组年均招标量在 00列以上。

（二）PPP有望解决城轨资金筹措，提升景气度国家发展改革委9月8日组织召开城市轨道交通投融资机制创新研讨会。会议介绍了港铁模式和北京4号线PPP案例。解决好建设运营的资金筹措已成为轨道交通可持续发展的关键问题，我们认为PPP有望较好解决资金筹措问题，从而提升城轨地铁、有轨电车景气度。

近年来，我国城市轨道交通快速发展，国家已批准4 个城市建设规划、总里程8600公里，目前已通车里程 400公里，在建里程约 000公里，年度投资总规模达到 000亿元左右。根据“十三五”规划，到2020年我国投入运行的轨道交通里程将超过6000公里。

（三）绿地控股中标南京5号线PPP项目候选人绿地控股发布关于南京地铁5号线工程PPP项目中标候选人公示的提示性公告。9月8日，招标人南京市发展和改革委员会及南京市地下铁道工程建设指挥部公布了南京地铁5号线工程PPP项目的中标候选人，绿地控股集团有限公司与上海隧道工程有限公司联合体被确定为第一中标候选人。