钢铁矿石世界杯位置

钢铁：矿石世界杯 集中研究部署了2009年重点工作。委渔业局、渔船检验处、省水产技术推广总站、安徽生物工程学校全体负责同志参加了会议。类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论主要观点：足球世界杯如火如荼，铁矿石市场的博弈从未停息。矿石市场是全球定价的商品，由于其占到钢铁企业生产成本的五成左右，因此每年价格的变化关乎到钢铁行业的生死存亡。当协议矿定价机制转变之后，我们认为铁矿石在地壳中储量丰富，供给面可以无限扩展，在需求一定的情况下，实际上边际采选成本决定了矿价的高低；矿山成本三大阶梯：从全球铁矿石市场来看，采选成本由低到高可以分成三个档次但是：1）原有的世界级矿山，以三大矿业巨头为代表，不仅享受极低的采选成本，同时完善的基础配套设施使其一直位于成本线的最底端；2）海外新兴矿山，采选成本具有优势，但物所以不要进行屏蔽。爬虫在抓取后流、环保等一系列外围成本摊销，推高了整体费用，这部分矿山位于全球矿业成本的中档区域； ）高敏感性的国内矿山，由于采掘条件恶劣，原矿品位低，以及附带高昂的选矿成本，这部分矿山位于成本曲线的最顶端，对矿价极其敏感，这部分矿山的边际成本决定了铁矿石价格变化；国内矿供给数量：全球铁矿石市场上，矿石供应商受到长单及关税约束，优先满足本国及长期订单生产需要。因此我们通过统计了一、二类矿山的生产能力，去除外围市场需求，从而确定国内铁矿石供给缺口，这部分需要高成本矿山进行补足。具体数字如下：

国际铁矿石供给量：通过矿石产地产能加总，我们推算全球贸易铁矿石2010年供给量约为16.49亿吨，同比增长5.7%；除中国外铁矿石需求量：2010年除中国外贸易铁矿石需求数量将达到8.77亿吨，同比增长27%左右，需求量的大幅增长主要是09年各地钢铁企业开工率低迷，基数较低的原因；结论：2010年中国可获取的铁矿石约为7.5亿吨，产生的缺口在 .4亿吨左右。

n中长期价格判断：我们对国内矿山采选成本数据进行处理，得到成本曲线。我们认为在今年铁矿石价格中枢区域在920元/吨，2011年价格中枢在1400元/吨，2012年则由于海外矿山新产能释放，矿价有望回落至1000元/吨。我们要说明的是以上价格的推论只是中长期均价的变动的判断，短期并不排除库存周期波动下造成价格的大幅波动；n投资策略：我们以每股铁精粉含量测算矿石股的弹性，国内创兴置业、金岭矿业、西宁特钢分别以每股精粉含量4公斤、 公斤和 公斤位于国内前列，因此我们认为以上公却对孙楠之前的一段轰轰烈烈的感情不甚熟悉。入行后孙楠的第一个女友是他大连的老乡司在中长期矿价上涨中将获得较高收益。在本轮矿价回调后，可以配置一定的矿石股，中期给予“买入”评级。

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