行业湘财证券不是最后一只靴子仍然无法乐观

湘财证券：不是最后一只靴子 仍然无法乐观 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

技术面上来看，沪深两市上周呈现震荡整理态势，沪市收报2841.04点，微幅下跌0.05%；深市收报12460点，微幅上涨0.14%。从均线系统来看，短期均线开始走缓，而长期均线则继续拐头向下对股指造成压力。市场已经在当前水平上下持续震荡了15个交易日以上，出现变盘的可能性不断提高，而一旦出现明确的方向性选择，其技术上的说服力很强。

..市场方面，1、本周市场收出阴十字星，且并未再度创出本轮下跌的新低；2、新上市表现差异很试图将其大陆架范围从通常规定的２００海里向外延伸。凯西说大，显示市场投资趋于谨慎；3、本周食只有建筑建材、有色金属和采掘取得涨幅榜前三名，农林牧渔、房地产和轻工制造位居跌幅榜前三甲（图3）；4、从个股活跃度来看，信息服务、电子元器件和机械设备位居活跃榜前三名（图4）。

..基本面，1、中央经济工作会议召开，提出明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。2、个人所得税改革有望年底推出，减税成为主要基调；3、食品价格水平上涨动力仍然强劲，推动11月CPI创出5.1%新高，发改委随即表示12月CPI将控制5%以下。4、央行再次提升存我们真诚地希望和有社会心的企业款准备金率至历史最高点，对于后市是否加息，各方预期仍然分歧较大。

..国际市场，1、美国将延续减税政策用来保持消费动力，美股反应平淡维持高位整理状态。2、美国消费者信心连续两个月回升，QE2的刺激作用有所起效。

3、接近年底，各国央行维持“按兵不动”状态，慎用利率政策。4、欧债危机仍然不能完全消除，欧盟后续仍将疲于应付。

..综合以上分析，本周A股走势将维持震荡下行的状态。消费和医疗行业将受到避险资金的关注。

【投资策略及个股推荐】

11月CPI指数再次创出年内新高，远远超过了之前包括我们在内的很多机构对于CPI将转向的预期，“衣食住行”相关产品价格的大幅上涨推动了CPI整体的高位运行趋势。从长期来看，受今年基数前低后高的影响，CPI指数或在未来6个月内保持高位运行状态。国家的价格调控政策出台后，并没有在整体上迅速的缓解消费品价格上行的状态，随着购进价格指数、工业品出厂价格指数和居民消费价格指数这一传导链条的不断作用，政府面对的平抑物价压力将较大。