东北证券如期反弹后逆向冷思考覆盖

东北证券：如期反弹后 逆向冷思考 类别： 机构： 研究员：

高盛、瑞星、汇丰、花旗等国际知名投行对于万达商业的资产净值预期都超过3000亿元。 [摘要]

报告摘要：

上周上证指数上涨至 91点；两市成交额放大，融资余额增加至9600多亿，情绪改善。展望后市，驱动市场反弹的一些故事虽然仍在，但上行压力将有所增加；如期反弹之后，投资者需要逆向冷思考，前期没有左侧布局而在上周末才追入的所谓右侧投资者、尤须警惕、可能面临所谓的“天予不取，必受其咎”的股谚考验。理由如下：

首先，驱动国庆后股市大幅反弹的归因，来自于股市的超跌如月线连续4连阴，来自于美联储加息预期缓和以及国内稳增长加码所引致的流动性改善、经济下行有所对冲的预期，来自于10月份五中全会涉及十三五规划的特殊时间窗口期。伴随着五中全会的临近，从时间窗口而言，可能也就1周左右的时间；而美联储年内是否加息尚有争议、虽然市场隐含的加息概率不足40%，但就目前情况全球股市的情势看，逆向思考、耶伦在2015年有所作为的概率还是很大的。