东北证券多种不确定性因素交织影响后市仍以

东北证券：多种不确定性因素交织影响 后市仍以蓝筹配置为主 201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

周二股指冲高回落，午后出现快速跳水，收盘时上证综指跌破2 00点整数关口收于229 . 4点，跌幅1.4%，深成指下跌1.44%，创业板指下跌0.52%。两市合计成交2067亿元，较前一交易日出现明显增加，尤其是午后下跌过程中，市场成交量出现增大。盘面上市场普跌格局，医药生物、信息服务以及金融板块跌幅相对较小，而餐饮旅游、建筑建材、食品饮料以及采掘板块跌幅居前。

市场在春节后出现持续调整，股指盘中波动加大，而且市场分化较为明显，创业板指连创新高，而上证指数等主板市场出现持续调整，上证综指自1949点的地点上涨至2450点附近，上涨在500点左右，自高点的调整在2 00点附近幅度为150点，跌幅也有 0%，指数在此区域存在较强的技术支撑和超跌反弹的需求。昨天上午金融板块出现了超跌反弹，但投资者谨慎情绪仍然存在，上涨后市场出现集中抛压，出现快速下跌。实际上，近期市场受外围因素影响较大，一方面，欧洲、日本等经济体实施弱势货币策略导致美元被动走强，抑制商品市场价格，以及国内煤炭、有色等上游资源品整体走势，另一方面，外围市场被动加大，意大利总统选举的不确定性加大投资者谨慎情绪，而此外，伯南克证词、美国减少支出等事件对全球资本市场均存在不确定性影响。但伯南克证词支持量化宽松政策，美国消费、住房市场也在继续改善。

近期国内地产调控细则等报道较多，地产板块及其相关的汽车、家电等蓝筹股也出现弱势调整，此外，流动性收紧也成为部分投资者的担忧项，在目前经济企稳初期、大量新开工项目需求以及物价相对低位等因素下，流动性短期超预期收紧的可能性较小。

非农业人口减少到128.3万 实际上，外围市场的短期冲击已经逐步得到消化，经济回升的有利因素仍然存在，短期市场仍逐步消化潜在负面因素后，有望企稳，并在蓝筹板块的带动下出现反弹。在两会期间，相关民生问题的议题仍然较多，对市场形成不确定性影响，相对而言，民生相关的概念板块安全边际相对较高。例如节能环保、医疗改革、扩大内需、积极财政政策等相关领域仍将持续活跃。从操作策略上看，在以主板市场的持续调整中仍可逐步介入，关注民生相关的医药生物、节能环保，以及积极财政下的水利、电建设等中游制造业，此外，金融服务、交运设备仍是股指企稳向上的重要推动力量。