机械制造挖掘机销量增长势头强劲工程机械龙

有助于此后工作的顺利开展。此外 机械制造：挖掘机销量增长势头强劲 工程机械龙头业绩亮眼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【本周核心观点】：

高基数下挖机销量强势增长，时隔八年销量再破四万据中国工程机械工业协会统计，2019年 月纳入统计的挖掘机制造企业共销售挖掘机44278台，同比增长15.7 %。其中挖掘机出口2 77台,同比大幅增长47.92%；三一、徐工两家分别实现挖掘机出口量764、 08台,分别同比增长62.6%、199.0%。市场继续向龙头集中，三一重工、徐工徐两家龙头企业的一季度挖机销量分别为19592、100 8台，市占率分别为26.2%、1 .4%，较2018年12月分别上涨了1.9%、1.7%。自2016年中期以来，本轮挖掘机行情周期开启以来已持续了近三年，工程机械周期的波动性或有所减弱；同时，国产挖掘机出口量继续大增，国际竞争力明显提升，海外需求强劲；此外，挖掘机市场向龙头集中，如三一、徐工挖机等国产龙头的竞争力继续提升。

社融数据超预期，工程机械龙头一季报亮眼4月12日，央行发布2019年 月及一季度金融数据。 月份社融规模为2.86万亿元，高于市场预期，下游投资预期修复，利好工程机械的资金端。随着挖掘机等工程机械周期行情的强势持续，工程机械龙头一季报业绩亮眼。根据公告，三一重工一季度扣非归母净利润预计同比增长1 .5%-15 .6%；徐工机械一季度归母净利润预计同比增长8 %-121%；中联重科一季度归母净利润预计同比增长125.6%-178.7%。工程机械行业龙头企业一季度业绩纷纷实现翻倍增长，远超之前的市场预期。

【投资建议】：

从挖掘机销量情况来看，龙头企业的地位优势越来越明显，一季报业绩实现翻倍增长。我们认为，工程机械行业龙头企业的价值的显现，有望带来市场对其估值的提升，因此，建议关注工程机械行业的龙头企业。

【投资要点】：

上周（2019.4..4.12）申万机械设备行业指数涨幅为-1.55%，同期沪深 00指数涨幅为-1.81%，机械行业相对沪深 00指数领先0.27个百分点。申万28个一级行业中只有4个行业上涨，24个行业下跌，其中机械设备行业排名第10位，总体表现位于中上游。