半导体电子设备板块具有较好投资价值细分领

半导体、电子设备：板块具有较好投资价值 细分领域首推集成电路 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心看点（ .26- . 0）一.上周行业热点四部门发布集成电路生产企业所得税政策（中国证券）二.最新观点

【板块具有较好投资价值，细分领域首推集成电路】

1、增值税率降低1%将增加电子行业企业盈利近 %。据中国政府报道，从2018年5月1日起，制造业等行业增值税税率从17%降至16%我们测算，增值税率降低1%将提高净利润约2.8 %左右。

2、全球半导体景气有望超预期回升。我们维持年初的判断，全球存储器的景气程度仍然较高，而销售收入有望超出市场预期；而AI、物联、汽车电子等新兴领域则有望带来增量需求；结合硅片仍然呈现供不应求的趋势，我们判断整个半导体产业链复苏将超预期。

、中国芯发展获政策持续加码，我国集成电路将保持健康快速成长。

前一页[1][2][3][4] 除所得税通知外，多部委多项政策也都鼓励支持集成电路产业的发展，大基金二期亦呼之欲出。政策的加码将为我国集成电路产业发展保驾护航。考虑全球半导体景气将复苏及我国半导体生态分布，预计我国半导体行业未来两到三年复合增速将达到 0%左右，行业的投资机会凸显。

4、板块具有较好投资价值，细分领域首推集成电路。目前电子行业整体估值处于中长期的较低位置。行业基本面良好，建议继续逢低配置细分领域龙头企业。我国集成电路发展受到政策持续加码呵护和资本支持叠加全球景气回升，将迎来健康快速增长，继续首推。