半导体电子设备板块估值有望修复荐股哈

半导体、电子设备：板块估值有望修复 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

PCB板块：人民币贬值利好出口占比高的PCB公司。人民币汇率从2018年1月1日的6.5升值到 月 1日的6.25，二季度又降低到6月 0日的6.55。一季度人民币大幅度升值，出口占比高的PCB公司汇兑损失大；二季度人民币迎来大幅度贬值，将大幅度增厚出口占比高的上市公司，比如依顿电子、世运电路。我们预计依顿电子18年19年的业绩分别是7亿和9.5亿，对应18/19年PE分别是15/11倍，十分低估，强烈推荐。

半导体板块：贸易战风波再起，看好芯片自主可控发展趋势。

长期来看，中国经济进入转型期，中美贸易关系从互补向微弱竞争转变，中美贸易摩擦压力长期存在。国内系统整机厂商培育本土芯片供应商的紧迫性愈来愈强，芯片设计企业的下游需求相比以往出现了质的变化，我们认为拥有核心竞争力的企业有望脱颖而出，抓住时代赋予的机遇。强烈建议关注国内优质芯片设计企业消费电子板块：人民币贬值大幅度增厚公司业绩。人民币升值，利好消费电子板块。一季度，人民币大幅度升值，人民币对美元汇率从2018年1月1日的6.5升值到第一季度末的6.25,消费电子由于出口占比高，各个消费电子上市公司承受巨大的汇兑损失；二季度，人民币对美元汇率从2018年 月 1日的6.25贬值到第二季度末的6.55,并且由于消费电子的季节性，二季度的营收和采购量环比一季度有不同程度的增加，预计各个公司将得到巨大的汇兑收益，汇兑收益将超过一季度的损失，大幅度增厚公司二季度业绩。

LED与面板：MINILED应用稳步推进，大尺寸面板价格止跌。

我们认为MiniLED背光产品是OLED的有力竞争产品，各大面板厂商积极布局，产业链配套不断完善，明年有可能开始爆发，看好国星光电，公司在该领域技术领先，产品推进顺利，预计下半年会有相关产品出现。

原因有三：一是7月份信贷数据跌幅超预期 根据WitsView最新数据统计，55吋以下产品价格企稳， 2吋价格小幅上涨，主要原因是京东方和华星光电产品结构调整以及4、5月份库存清理完毕，旺季到来，预计 2吋上涨幅度增加，并有望带动40吋-4 吋面板价格上扬。关注京东方、TCL反弹机会。