行业家用电器内销疲软出口亮眼

家用电器：内销疲软 出口亮眼 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周板块表现：上周家电行业+1.79%，位列28个申万一级行业第14位，同期沪深 00、中小板指、创业板指的涨跌幅分别为 .89%、1.57%、0.94%。上周涨幅前五为：海立股份（+1 .52%）、苏泊尔（+7.12%）、飞科电器（+7.02%）、聚隆科技（+6.24%）、东贝B股（+4.99%）。

上周陆股通家电股持仓变化：从持股数150余户老弱孤残住户确立了长期帮扶关系量的绝对变化上看，上周外资增持最多的三个标的为格力电器（+1048万股）、青岛海尔（+556万股）、TCL集团（+454万股）。从流通股占比变化的角度，上周陆股通增持前三位为荣泰健康（+0.49pcts）、苏泊尔（+0.17pcts）、格力电器（+0.17pcts）。

产业8月冰箱：外销持续增长，24券方面向店家支付一半款项内销表现低迷。8月冰箱销量、内销、出口同比-0.70%、-4.90%、+4.90%，月同比-2.6 %、-4.65%、+0.26%。受美国关税新政影响，部分采购商提前备货是外销持续增长的主要原因。8月内销出货疲软，反映在终端亦是如此，线上增速明显放缓，线下中低端市场萎缩。

产业8月洗衣机：内销市场欠佳，外销大幅增长。8月洗衣机销量、内销、出口同比+1.60%、-2.40%、+11.50%，月同比+2.65%、+4.04%、-0.25%。8月洗衣机出口成为销量增长主力，同比增速为18年单月新高。国内市场虽入旺季，增长略有不足。终端情况来看，线下市场经历6月的增长以及7月的缓冲，8月市场需求收缩，当月线下零售额同比下降6.9%。

产业8月彩电：外销延续强势。8月彩电销量/内销/出口为1426/450/976万台，同比+16.7%/-0. %/+26.6%。8月彩电出口涨势依旧，带动销量较好增长，中国彩电企业加速出海，东欧及拉美成为近期重点发力领域。内销经历了去年的低迷后，虽在旺季略有起色，但不足以拉动整个行业，企业纷纷寄托于海外市场。

上周重要公告

【青岛海尔：关于收购意大利Candy公司100%股份的公告】公司拟通过境外全资子公司HaierEurope支付4.75亿欧元收购意大利公司CandyS.p.A的100%股份。

【小天鹅A：关于公司股票停牌的进展公告】控股股东美的集团正筹划与公司相关重大资产重组事项，公司申请于2018年9月10日上午开市时起开始停牌，为维护投资者利益，公司股票将继续停牌。

风险提示：地产销售不及预期；原材料成本上升；人民币大幅升值。

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