5月家具出口下降地产强势带动全年销售

5月家具出口下降 地产强势带动全年销售

13年5月轻工板块跑赢大盘：2013年5月

,轻工板块大涨10.19%，跑赢大盘5.55个百分点。各子版块走势均强于大盘,其中包装印刷和其他家用轻工表现最好，分别上涨14.55%和11.95%,文娱用品、造纸及家具涨幅较小，分别上涨10.11%，8.39%和7.86%。轻工板块2013年初以来上涨18.59%，领先大盘18.84个百分点。

家具出口、零售增速放缓,海内外地产强势仍利好全年家具销售：5月家具出口额累计下降3.22%,零售额同比增长22%、产量同比下降3.77%;美国方面，1季度家具零售额、批发额也同比下降，我们认为年初以来增速下降主要是受到去年高基数的影响。下游方面，国内5月商品房累计销售面积仍保持同比快速增长(+35.6%)；美国4月新屋销售数量同比增长32.35%，增速环比回升，成屋销售同比增长9.71%,增长稳健，海内外地产强势，仍看好全年家具出口。

5月玩具出口增速趋缓，海外需求回升；5月玩具出口额同比上涨0.22%。

海外需求方面，美国玩具销售额自2012年2月以来增速趋缓，4月增速回升达到9%。4月文化办公用品零售额182.5亿元,同比增长9%,增速反弹推荐东港股份、瑞贝卡、星辉车模、索菲亚、宜华木业：近期关注智能卡业务逐步推进且具有估值安全边际的东港股份及下半年出口向好业绩改善预期较高的瑞贝卡。全年围绕成长性与品牌兼备这一投资主线,推荐细分行业及公司成长性优异的星辉车模；品牌建设与渠道扩张并举的索菲亚;较大程度受益于海外地产景气回升的宜华木业。

风险提示:1、全球经济震荡影响出口；2、内销弱复苏不达预期

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