电气设备美国双反终裁利空出尽看好下游呢

2022-02-04 来源：开平租房网

电气设备：美国双反终裁利空出尽看好下游类别：机构：研究员：

[摘要]

报告摘要：

一、事件概述10月10日，美国商务部对光伏双反案做出终裁，决定征收18. 2%~249.96%的反倾销税，14.78%~15.97%的反补贴税。调查范围维持不变，仅限原产于中国电池。

11月2 日，美国国际贸易委员会将做出最终裁决。

二、分析与判断总税略有提升反倾销税从初裁 1%-250%下降到18. 2%~249.96%，而反补贴税从初裁的2.9%~4.7%提升到了14.78%~15.97%，总税略有提升。

而几家重点单独征税企业中，尚德为 5.97%，天合为2 .75%，英利等其他单独税率企业适用 0.66%的平均税率。与之前预期仅税率微调的结果基本一致。

消息面利空已将出尽，但中上游制造业基本面仍然承压美国公布双反终裁结果，有松有严,是对前期市场一致预期的确认。而欧盟双反案已立，9个月内不会有新消息。中期来看市场利空出尽。

但美国双反高额税率将影响欧盟走向，欧盟双反范围产品为光伏组件、硅片、电池等，范围较美国有所扩大，进一步延伸到硅片环节。欧盟国家占全球市场70%，若最终欧盟市场对国内光伏关闭，制造业需求将遭重挫。

我们看好下游电站开发：基本面上行，利好消息将频传我们认为本次反倾销对于国内电站开类公司影响不大，而国内市场利好消息刚刚萌芽：今年第二批金太阳项目、光伏示范区管理办法、全国补贴电价、电接入管理办法等实质性内容有待出台。

从江苏常熟运一批布料去广州。不论分布式光伏推广，真正受益的仍是大型光伏电站开发龙头。今年以来国内光伏电站净资本收益率已经从不足10%上升至1 %，再加上政府在电价、并等方面的持续推动，国内电站开发商将迎来一个灿烂的春天。

三、盈利预测与投资建议整个行业面临调整，我们建议回避组件、电池和硅片环节公司，建议关注国内电站开发类公司，如具备电站项目的强大开发和销售能力的中利科技。