地产楼市相持阶段地产股难有系统行情

地产：楼市相持阶段 地产股难有系统行情 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

新房市场：房价持续回落，成交量涨跌互现销量：本周各地楼市成交量涨跌互现。重点城市成交量总体上涨11%,比08年均值微幅高出2%，比09年均值低49%。

价格：继上周房价回升之后，本周重点城市和一线城市房价指数再次下跌。

其中重点城市微跌1.0%，一线城市跌幅为5%；二线城市房价微涨1.7%。

库存：近期成交的持续低迷，使得一线城市库存明显上升，去化周期延长。

未来成交展望：近一个月来，楼市销量已跌至08年平均水平，短期进一步下探空间不大，预计将以横盘整理为主。随着销量的持续低迷，未来房价进一步松动的概率在提高。

二手房市场：销量继续回落，价格有所松动。楼市新政出台以来，北京、天津和杭州的二手房成交量都出现了大幅回落；房价方面，天津表现出横盘震荡、杭州则有冲高回落态势。

政策方面：房产税悬而未决（1）国务院同意发改委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出逐步推进房产税改革；（2）上海征收房产税方案已上报中央。

而且几率大好几倍！最好是既漂亮 我们认为房产税的征收是大势所趋，但短期内何时推出，还具有不确定性。可以判定的是，房产税的出台只是时间问题。我们判断最初的试点征收范围会比较小，更多的是象征性的意义，毕竟经济转型和房产税改革难以一蹴而就，只能逐步推进。

投资建议：楼市相持阶段，地产股难有系统行情此次房地产调控仍然是以中央为主导，地方为从属。中央的调控目的是保障民生，防范金融风险，稳定经济长期发展。而地方政府尽管签署了一系列军令状，但从自身角度出发，仍不希望看到楼市调整导致土地市场过度低迷的状况。另一方面，尽管政府希望开发商从大局出发，适当让利使楼市成交量重新活跃起来；但开发商目前资金充沛，宁愿延长工期，也不轻易降价。因此，目前中央和地方的博弈，政府与开发商的博弈，将导致楼市僵持时间延长。

地产股投资方面，我们认为，一方面地产股估值到了阶段性底部区域；另一方面，由于目前负面政策预期仍然较强，楼市僵持的情况尚未改变，刺激股价反转的时机尚不成熟。建议激进的投资者在股价持续回调后，试探性买入我们前期推荐的蓝筹品种，如万科、保利、金地、招商、冠城大通、亿城股份、阳光城。

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