德邦证券钱荒消退大盘或延续反弹物业

德邦证券：钱荒消退 大盘或延续反弹 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【玖功视点】

钱荒消退，外围市场企稳，大盘或延续反弹，投资者可逢低吸纳中报业绩有望较好的银行、地产板块。

【财经要闻】

1、5月规模以上企业主营活动利润增速同比增长仅8.8%，增速比4月份下降2.8个百分点上游行业继续量价双杀。月煤炭开采和洗选业利润总额同比下降4 .9%，收入增速和毛利率较月均下降，存货同比增长11.1%较4月末下降6个百分点，但与收入同比下降 . %的增速相比，仍显得偏高；石油和天然气开采业利润总额同比下降9.8%，收入增速和毛利率双降，库存同比增速大幅下降。

中游行业利润增速虽仍在改善但多是基数原因，收入增速改善趋于停滞，毛利率开始下滑。仅非金属矿物制品、金属制品业、仪器仪表制造业毛利率环比提升，其余均下降；中游行业中增速较快的是黑色金属冶炼、橡胶和塑料制品业和金属制品业，其中黑色金属冶炼同比增速已经开始下降。

下游行业利润增长好于中上游行业，但有所分化。计算机、通信和其他电子设备制造业、汽车制造业利润增速趋势性回升，月分别同比增长5 .5%、20%，收入增速和毛利率齐升；纺织业、纺织服装、服饰业利润增速虽回升，但仍处于去库存进程中；酒、饮料和精制茶制造业仍处于量价双杀阶段。

2、201 年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月回落0.7个百分点。

6月官方PMI和汇丰PMI双双回落，前者回落至50.1%，逼近荣枯线，后者则下滑至九个月新低，并连续两个月处于荣枯线下方，这表明制造业活动萎缩，经济下行压力加大。

、9 9家公司预告半年业绩整体小幅增长4、银信产品发行量增40款规模降21.77亿上周保本浮动型产品发行1 款，较前一周减少了20款；保本固定型产品11款，较前一周减少2款；非保本型产品发行247款，占比达到88.85%。

上周金融类银信产品共发行278款，比前一周多发行40款。

5、让信托业走近百姓服务家庭我国信托业通过跨越式发展，如今管理资产规模已位居金融行业第二。

融来的资金成本在3%左右 截至今年一季度末，全行业信托资产规模达8.7 万亿元。

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