东北证券市场再回存量博弈呢

东北证券：市场再回存量博弈 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

雷公都是以鹰头的丑陋面貌出现 市场回顾：上周上证综指累计下跌1.11%，两市日均成交额约为5500亿元，较前一周小幅增加200亿元。从申万一级行业上看，仅食品饮料、银行与公共事业收涨，计算机、国防军工和电子跌幅居前。

策略推荐：8月央行依然将实施“稳健”货币政策，“稳健”的四个特征为：稳流动性、结构性调控、信贷谨慎、防风险，但未来宽松并非完全窖藏，否则不符合稳健特征。

考虑到驱动行情因素的攻守变化以及一些量化指标的跟踪，吃饭行情已经告一段落、目前可能正在演绎搭右肩、构双头的模式中；而后期的行情契机则需要等待深港通以及养老金入市等。

截至上周五，ZZ500收益率的MACD指标中DIF、DEA以及柱线已全部转负，建议短期谨慎操作，同时HS300择时信号近两周半持续弱势，数值连续徘徊在0值以下，继续维持短期偏谨慎的观点。

存量资金在绝对读数上再度逼近年初以来的低点，考虑到上周三市场大跌的影响，存量资金有创股灾以来新低的可能。参考5月中旬存量资金余额与上证综指同时企稳的走势，大盘走稳还需等待存量资金再度回归均衡。结合资金面与基本面，煤炭与非银行金融行业近期值得重点关注。

主题上我们继续推荐关注国企改革与“存量翻新”。国企改革重点关注两大线索：一是关注试点央企整合的机会，二是关注即将落地的其余国企改革措施中涉及的混改及员工持股方向。“存量翻新”关注汽车家电地产对应的新供给，包括汽车领域的汽车后市场、新能源汽车产业链、智能汽车和车联；家电领域升级到智能家居的应用；地产对应的去库存促租赁和REITS发展。此外8月份杭州G20峰会将使周边地区化工等工业停产，并为主办地当地企业和品牌发展机会，峰会议题可能涉及的国际新规则，如自贸区倡议和生态环保协作。

研报集粹：

1）天音控股（000829）：调整业务结构，推进彩票行业战略布局；2）天成自控（603085）：大力拓展乘用车市场，有望成为座椅龙头。

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