东北证券存量市场特征导致博弈趋于激烈了

东北证券：存量市场特征导致博弈趋于激烈 类别： 机构： 研究员：

反而变本加厉。” [摘要]

存量市场特征导致博弈趋于激烈本周观点概述：关于市场近期走势，我们认为，美国非农数据超预期将影响市场的全球货币政策预期，从而对股市构成短期压力；英国脱欧影响仍在发酵，英镑持续走低，黄金价格维持强势，显示全球避险情绪浓厚，另外，存量博弈下，我们跟踪的技术指标也显示目前指数处于区间震荡的上轨，短期调整的概率较大。

投资机会方面，我们继续推荐关注国企改革。中国国有企业改革座谈会7月4日召开，习近平主席强调，要坚定不移深化国有企业改革，着力创新体制机制，加快建立现代企业制度，国企改革再次释放提速信号。另外，环保、黄金等行业存在主题性投资机会，建议关注。

经济基本面：菜篮子产品批发价格指数上周出现较明显的上涨，涨幅达3.44%；国内重要生产资料价格指数上周未呈现出持续上涨的趋势，先上涨后调整，上周总计收跌-0.33%；十大城市商品房移动平均成交面积上周明显下跌，周跌幅高达20.35%。

政策面跟踪：虽然近期人民币汇率走低，但由于在之前美元指数温和时已经提前释放了贬值压力，人民币汇率的引导能力实际上已经明显强于年初，并且由于近期汇率波动冲击源自英国脱欧事件，市场对人民币汇率的担忧也弱于811和104的时期。

资本市场跟踪：上周跟踪的重要指数中万得全A涨幅最大，周涨幅达到2.48%，上证综指次之，涨幅1.90%；风格上，中市场率指数表现最为强势；行业中，有色金属、国防军工等行业表现相对较好；主题方面，次新股、黄金珠宝、航母都表现的非常强劲。

国际财经及资本市场跟踪：上周美国三大股指都有不同程度的上涨，尤其是纳斯达克指数，涨幅达到1.94,。相比之下，欧洲市场表现较差，德国DAX、法国CAC40周跌幅分别为1.50%、1.95%。日经225和恒生国企指数也表现不佳，跌幅分别达到3.67%和2.04%。

未来一周展望：美国6月非农数据超预期，市场对于美联储加息预期较低的情况将得到一定幅度的修正，关注本周FOMC票委讲话和美联储发布的经济状况褐皮书。