第一创业股指期货平稳推出市场维持震荡向上吗

第一创业：股指期货平稳推出 市场维持震荡向上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

季度数据亮相，对市场构成利好2010年一季度经济数据相继亮相，与我们之前二季度投资策略报告中的“高增长、低通胀”预期相符，宏观经济复苏稳定。一季度GDP同比增长11.9%，延续了09年四季度来的同比高增长。一季度全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，全社会固定资产投资同比增长25.6%，社会消费品零售总额同比增长17.9%，工业生产增长强劲，投资、消费保持快速增长，尤其是消费的强劲增长表明了整体经济结构的改善，经济发展更为健康。3月CPI同比增长2.4%，相比2月回落0.3个百分点，一季度CPI同比增长2.2%，显示出当前的物价上涨水平尚还处于温和阶段。宏观经济高增长、未过热的稳定表现也表明当前的宏观经济政策不会出现大的变化，政府短期内将不会出台严厉的紧缩政策，而有可能的是利用货币回笼、调整存款准备金率的手段进行微调。良好的经济运行和稳定的措施政策保证了市场的流动性，为资本市场形成有力的支撑。四个沪深300股票指数期货合约于4月16日在中国金融期货交易所正式挂牌交易。上市首日，四个股指期货合约都表现得较为平稳，挂盘交易的5月、6月、9月和12月四个合约分别上涨0.49%、1.25%、3.32%、4.65%，没有出现大的波动。对应的现货市场，当日沪深300指数轻微震荡下跌1.13%，股指期货的推出并未对现货市场形成大的冲击。股指期货与融资融券的应用改善了资本市场多空双方的博弈格局，资本市场将会更加趋于理性化。前段时间受热炒的题材股或将冷却，而价值投资将更为市场认同。在宏观经济数据的支撑和股指期货的应用下，价值低估的行业或将迎来良好表现。对应的我们推荐化工、机械、中小股份银行、保险行业。

这一特点在全屏模式下更为明显。此外 限售股解禁下周限售股解禁压力比上周的有所增加，共有23.26亿股解禁，解禁市值为512.00亿元，解禁股市值超过10亿元的有9家，其中露天煤业解禁市值为208.30亿，金螳螂解禁市值58.58亿，海陆重工解禁市值38.35亿，应该说下周限售股解禁对市场压力较小。

海外市场在公司业绩及经济数据的双重的利好推动下，美国股市连续四天持续上涨。但在消费者信心数据不及预期和高盛受指控的利空消息下，周五美股有所下跌。

一、季度数据亮相，对市场构成利好2010年一季度经济数据相继亮相，与我们之前二季度投资策略报告中的“高增长、低通胀”预期相符，宏观经济复苏稳定。一季度GDP同比增长11.9%，延续了09年四季度来的同比高增长。一季度全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，全社会固定资产投资同比增长25.6%，社会消费品零售总额同比增长17.9%，工业生产增长强劲，投资、消费保持快速增长，尤其是消费的强劲增长表明了整体经济结构的改善，经济发展更为健康。3月CPI同比增长2.4%，相比2月回落0.3个百分点，一季度CPI同比增长2.2%，显示出当前的物价上涨水平尚还处于温和阶段。宏观经济高增长、未过热的稳定表现也表明当前的宏观经济政策不会出现大的变化，政府短期内将不会出台严厉的紧缩政策，而有可能的是利用货币回笼、调整存款准备金率的手段进行微调。良好的经济运行和稳定的措施政策保证了市场的流动性，为资本市场形成有力的支撑。