行业国海证券政策预期企稳短期关注超跌高弹性标

国海证券：政策预期企稳 短期关注超跌高弹性标的 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、未来一周主题展望1、上周总结：市场继续弱势震荡，成长股有所反弹上周市场预期一致看空，然而这次一致预期又错了，市场整体表现出弱势震荡的格局。

其中创业板指数明显出现反弹，表现为前期大幅下跌的计算机、传媒、军工等高贝塔板块出现明显反弹，相反前期资金抱团取暖的锂电池、食品饮料等板块出现明显的调整。

我们认为行业景气度较高的锂电池板块涨幅过高，已经透支了未来较长时间的预期；而稳健增长型的消费品由于本身成长空间有限，有明显的估值天花板。因此市场在寻找新的估值洼地，而前期跌幅较大的TMT行业有些个股还具有资源优势。已经具备较大投资价值，因此在存量博弈的格局下，资金有调仓的需求。此外，三轮股灾后，当前市场的下跌空间已经不大，我们认为对于一些追求长期（ 年以上）的绝对收益资金来说，不少公司的估值也具有一定吸引力，这些资金可能会缓慢进场，寻找超跌成长型的优质标的。

2、下周展望：政策预期企稳，短期关注超跌高弹性标的从短期角度，此前政策预期的变动导致市场风险偏好急剧下降，而在5月21日举行的深改组会议上， 主席提出现阶段推出的短期调控手段，也要注意同改革目标一致起来，推动形成完善的体制机制，也就是说将稳增长与改革的目标协调一致，有助于稳定政策的预期。此外，上周美联储释放加息的鹰派信号，市场已经经过一段时间充分消化，未来市场压力将有所缓解。我们认为基于这两点（政策预期稳定、美元加息的市场压力缓解），未来短期有望促使风险偏好短暂修复，因此建议重点关注前期超跌的高成长性标的。

经历三轮股灾下来，有部分超跌但成长性较好的标的已经具备一定的投资价值。我们从大数据的角度，筛选了跌幅较大、估值相对较低、成长性较好的标的，以供投资者参考。

筛选的主要条件如下：（1）总市值在使用药膏前一定要做过敏性测试小于200亿，流通市值小于100亿；（2）2016年初以来跌幅超过40%；（ ）销售毛利率大于 0%（意味着产品竞争力较强）；（4）过去三年净利润复合增长率大于20%。