高考加油国盛证券央行宣布全面降准市场利率均下行魏家

国盛证券：央行宣布全面降准 市场利七天酒店的上约有200万会员率均下行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净回笼900亿。2019年1月4日当周，央行实施公开市场操作，净回笼900亿元。

银行间利率：短端利率下行。2019年01月04日当周，短端利北京电子信息制造业产业规模始终保持稳步增长率下行。其中，Shibor隔夜利率下行91bp收至1.65%，1天回购利率下行88bp收至1.64%，7天回购利率下行72bp收至2.41%，6个月票据利率下行1bp收至3.00‰。

国债利率：国债利率下行。2019年01月04日当周，国债利率下行。其中，1年期国债利率下行15bp收至2.45%，2年期国债利率下行10bp收至2.61%，3年期国债利率下行8bp收至2.79%，5年期国债利率下行8bp收至2.89%，10年期国债利率下行8bp收至3.15%。01月04日当周，10年期国开债利率下行6bp收至3.59%。海外方面，美国10年期国债利率下行5bp收至2.67%，日本10年期国债利率下行4bp收至-0.04%，德国10年期国债利率下行3bp收至0.21%。01月04日当周，中美10年期国债利差收窄5bp至2.67%。

信用债利差：信用利差收窄。2019年1月4日当周，不同期限信用利差收窄。1年期各评级信用利差均收窄。AAA级与上周基本持平收至0.98%，AA级与上周基本持平收至1.52%，A级与上周基本持平收至7.38%。5年期各评级信用利差均收窄。AAA级下行7bp收至1.03%，AA级下行7bp收至2.01%，A级下行7bp收至7.95%。10年期各评级信用利差均收窄。AAA级下行1bp收至1.09%，AA级与上周基本持平收至2.19%，A级与上周基本持平收至8.03%。

外汇市场：美元指数小幅下行。2019年01月04日当周，美元指数下行至96.18，CRB指数上行至173.35，澳元兑欧元上行至0.62，澳元兑日元下行至77.17。2019年01月04日当周，离岸人民币下行至6.87，一年期NDF下行至6.89。

VIX指数：小幅下行。VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2019年01月04日当周，VIX指数下行至21.38。。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。