东北证券主板市场渐趋活跃市场轮动中谨慎对牛

东北证券：主板市场渐趋活跃 市场轮动中谨慎对待概念股 201 - 类别： 机构： 研究员：

给玩家描绘了一副群雄争霸、角逐天下的真实残酷的动乱世界 [摘要]

报告摘要：

上周股指窄幅震荡，创业板出现调整，上证综指周五小幅上涨0. 6%，创业板指则下跌1.1 %，市场成交量相对温和。盘面上，上周有色金属、农林牧渔、商业贸易、餐饮等涨幅居前，化工、交运设备等也有持续表现，信息服务、信息设备、金融等相对弱势，持续强势的信息服务板块出现调整。市场有向中小板以及主板市场部分板块轮动的趋向。

上周7月经济数据发布，CPI同比2.7%符合市场预期，通胀压力相对有限，但猪肉价格近期有所反弹，虽然短期猪肉价格持续上涨力度有限，但三季度后期猪肉价格压力的影响或将逐步明显。PPI同比回落2.27%，但较6月回落幅度有所收窄，有助于工业企业稳定利润。在外贸方面，进出口增速有所恢复，国内需求有所企稳，欧美经济逐步好转，下半年这一趋稳态势有望延续，也有助于经济整体稳定。工业企业生产有所超预期，同比增长9.7%，房地产投资有所回升，新开工与购地面积都出现大幅增长，也为未来投资奠定基础。相比之下，居民消费整体恢复较弱，7月同比1 .2%。经济整体仍处于低位企稳状态，但强势复苏的迹象并不明显。

经济数据整体相对平稳，政策层面也较为谨慎，货币政策未出现显著变化，资金市场利率有所回落，但长端利率上升明显，十年期国债以及长期企业债到期收益率都出现明显上升，流动性的潜在压力仍然存在，货币政策存在调整的需求。在产业政策方面，在光伏行业促进方案发布后，上周船舶行业促进发展措施也经国务院常务会议通过，表明对于重要行业政策仍存在扶持的意愿。虽然经济稳定政策力度不强，但仍在逐步推进过程中。

在市场方面，市场整体表现较为稳定，盘中调整后多以反弹为主，且整体维持震荡上行的节奏，创业板面临相对较大的估值压力。市场阶段性的轮动较为合理，主板市场中部分行业受经济转型有利影响仍然存在，而且部分行业基本面也处于不断改善过程中，市场结构性热点仍然存在，而且相比之下，主板市场的安全边际更高。从市场短期运行看，主板市场仍有反弹空间，且仍以震荡上行为主，相比之下，谨慎对待小盘股，不宜追涨。