中航证券降至年度最低宽松政策有望加源泉

中航证券：PMI降至年度最低 宽松政策有望加码 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2014年12月中采制造业PMI为50.1%，较上月下降0.2个百分点；汇丰PMI终值为49.6%，较上月下降0.4个百分点。

点评：

看起来和平常我们所见到的蚊子不大一样。“个头小、颜色淡、不叮人!就是特别烦人12月PMI指数50.1%，连续第三个月下滑，较去年同期低0.9个百分点，为18个月来的最低值。下半年PMI值呈现趋势性下降，虽然数值上一直保持在扩张区间，但也反映出经济增长动能在逐渐放缓，下行压力较大。从企业规模看，大型企业PMI为51.4%，比上月小幅回落0.2个百分点，继续位于临界点以上；中型企业PMI为48.7%，比上月回升0.3个百分点，仍处于临界点以下；小型企业PMI为45.5%，环比显著回落2.1个百分点，连续五个月下跌且跌幅扩大。大型企业依然是当前刺激政策的最大受惠者，小微企业的生产经营困境依旧是拖累制造业恢复的主要问题。