钢铁关注京津冀对钢铁行业的投资拉动荐股位置

钢铁：关注京津冀对钢铁行业的投资拉动 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中钢协数据显示4月上旬、中旬粗钢产量回升，同时钢铁下游需求无起色，社会仍在去库存阶段，整体钢价呈下行走势。股市继续震荡调整，上证综指月末收于4441.7，月涨幅这里拥有傲视遮天、武尊、烈焰、女神联盟、一剑轩辕、枪魂等众多国内一线页游戏18.5%。钢铁指数月末收于41 1.27,月环比变动幅度18.06%。

受益4月铁矿石均价下降，钢材毛利改善。尽管4月下旬铁矿石价格上升迅速，但由于前期下降过猛，4月全月铁矿石价格仍呈下降走势，受此利好，钢材毛利上升。

分产品来看，螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权利润分别为- 、 、-102、229和-116元/吨，较上月分别变动66、94、41、-47、6 元/吨。原料方面，4月唐山铁精粉、印度粉矿、巴西矿和澳洲矿的均价分别为5 1、404、4 2和400元/吨，月变动分别为- .45%、-10.82%、-11.84%和-9.71%。山西焦炭的本月均价报9 7元/吨，环比变动-8.41%。分产品来看，螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的测算加权对于有效的策略继续保持利润分别为- 、 、-102、229和-116元/吨，较上月分别变动66、94、41、-47、6 元/吨。

制造业信心复苏，“中国制造2025”值得期待。4月中国制造业PMI指数为50.1%，较上月上升0.2个百分点，环比持平，新订单PMI为50.20，环比持平。PMI指数高于荣枯线与国内外市场积极因素叠加有关，且大宗商品价格回落对制造业企业较为有利。此外，尽管新订单PMI较上月持平，但同比他将“呼吁停止抗议”。下降，显示国内外需求不足。

4月末社会库存总计1428万吨，月降幅-8.8%。现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为698、164、 04、11 和149万吨，月变动幅度分别为-10.7%、-18.4%、- .2%、-2.6%和-2%。根据中钢协数据，4月中旬全国重点企业粗钢日均产量172.28万吨，旬环比变动1.65%；预估全国粗钢日均产量228.5万吨，旬环比变动1.24%。粗钢日均产量上升显示钢铁生产季节性回暖趋势。

维持“增持”评级。中共中央政治局会议近期审议通过了《京津冀协同发展规划纲要》。坚决贯彻落实党中央、国务院保增长、保民生、保稳定的要求会议明确，推动京津冀协同发展是一个重大国家战略，核心是有序疏解北京非首都功能，京津冀协同发展从此有了细化清单和明确路径，据首都经济贸易大学等发布的2014年《京津冀蓝皮书》指出，京津冀、长江三角洲、珠江三角洲三大城市群以2.8%的国土面积集聚了18%的人口，创造了 6%的国内生产总值，这有望为中国经济可持续发展打造新的增长极。《京津冀协同发展规划纲要》通过，此前媒体报道据财政部测算，京津冀一体化未来6年需要投入42万亿元。我们认为对钢铁行业而言，主要意义在于上端看环保力度加强，产能严控带来的利好，下端看基建投资加码发力，直接带动钢铁需求，区域性的供需状况将极大的改善重点企业的外部经营环境，主要关注受此利好地标的包括河北钢铁、首钢股份、新兴铸管等。

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