行业日常消费品板块大幅跑输大盘短期仍立足防御

日常消费品：板块大幅跑输大盘 短期仍立足防御 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业动态执行期限为今年5月21日至9月30日。6月21日至25日信息1、贵州茅台发布公告：对“塑化剂”事件予以说明公司在公告中强调，公司对原辅料、与酒接触器具、在制品和产品实行全过程监控，建立了完善的食品安全预警、研发和监控体系，所有原辅材料、与酒接触器具和产品均符合国家标准。

点评：白酒板块目前仍在经历塑化剂风波的影响，处于食品安全事件的敏感期，而反腐问题也使市场对未来行业的需求产生较大担心。经历了近期大幅调正后，白酒板块相对估值屡创新低，相对溢价率仅为26%。我们认为白酒股在12月仍以调整为主，恐慌抛售没有必要，但买入时点仍待时日。新一轮行情启动需要终端销售的支撑以及公司销售情况的改善，春节前的销售旺季仍值得期待，看好山西汾酒、沱牌舍得、贵州茅台。

2、顺鑫农业：发布大股东增持公告控股股东北京顺鑫农业发展集团有限公司于12月4日至5日增持公司股份4, 89,789股，占公司总股本的1.001%，两次平均增持价格分别为9.45元/股，10.0 比如在搜索结果中多种因素都能决定页面的点击情况元/股。含此次已增持股份在内，集团计划在未来12个月内增持不超过公司总股本2%的股份。

点评：大股东增持显示了对上市公司未来发展的信心。公司三季报显示，月收入6 .9亿，增长14%，归属于上市公司股东的净利润1.1亿，下降62%，主要是去年收到投资收益和贴息，导致基数较高所致。公司今年白酒及肉类业务仍发展良好，但房地产业务受制外部政策因素，短期业绩会受到一定影响，我们预计明年公司房地产业务将有所恢复。

主要原料变动：11月底仔猪价格环比上升5.8%至24.14元，生猪价格继续回升2.6%至15. 1元，猪肉价格上升2.9%到2 . 6元。

猪粮比上周为6.5：1，较前一周上升0.14。

进口大麦10月份进口大麦平均价格有所回落，下降至 00美元/吨，月度环比下降1.1%，同比下降了14%。

本周投资建议：上周食品饮料板块继续调整，整体下跌-2.84%，跑输大盘近7个点，白酒板块重挫-6.18%。尽管相对估值已处于历史低位，但市场对行业性风险的消化仍在继续，避险情绪较重。

白酒股经历前期的集中利空释放，股价大幅下跌后，继续下跌的可能性较小，短期可能出现一波反弹，但白酒未来的主流仍是消费者和投资者信心的逐步恢复。当前建议配置估值合理、业绩确定的大众消费品，继续以防御为主。

本周推荐股票：伊利股份、双汇发展、承德露露；沱牌舍得、山西汾酒、贵州茅台

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