行业市场消息较为复杂债市反弹仍将继续

周四银行间市场的反弹仍在继续。上午3年期农发债投标结果出来以前,市场普遍预期招标利率将较低,年的和买盘活跃,其中2年左右2009年初的央票双边卖价被点较多,但是1.81%的中标利率高于大多数人的预期,认购倍数也相对偏低。不过市场做多的势头并没有因此被扭转,投资者开始看好中长期品种,午后年金融债的率略有下降。

近期市场消息较为复杂,利空与利多消息掺杂其间。月份的信贷和固定资产投资的数据让人感觉国内经济有所起色,花旗银行前两个月赢利190亿美元(未计提)的消息也刺激欧美股市大涨。但是市场充裕的资金依然推动着市场反弹的深入,笔者认为市场在短期内仍以偏多为主。理由如下:第一，二级市场浮筹仍然在不断消化中,但是新的浮筹产生速度已明显偏慢，有利于行情走好；第二，近期公开市场操作仍主要以3个月以内品种为主,到期资金将越滚越大；第三，近期公布的外贸和工业增加值数据显示,国内经济情况依然不容乐观；第四，信贷和固定资产投资的数据,只应看作政府拯救经济政策产生的合理效果；第五，外需和没有起色,国内经济很难在短期内走出低估,比如近期钢铁行业库存增加和降价,也是国内经济困难重重的表现；第六，欧美经济还没有比去年同期的2830万美元微增1%见底迹象。