行业太平洋证券消息面平稳仍处振荡期

太平洋证券：消息面平稳 仍处振荡期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场运行回顾：

节前一周周期性股票整体走势较强。有色、煤炭、银行、保险、券商等权重蓝筹板块的多次出现轮动的良好局面，有效带动大盘攀升，相比之下，非周期类板块鲜有表现。近期随着中小盘个股的大跌，二类股和八类股估值之间的结构性差距正在不断被修复。节后如果资金面转向宽裕，那么市场有望在反弹过程中出现一定程度的风格转换，个股分化仍将继续。

春节长假期间，全球主要股票市场在均有较好表现，欧洲、美国主要股指触及半年来的高点，而亚太股市全线收涨。“涨多跌少”成为长假期间海外市场的共同表现。除此之外，国际大宗商品市场整体表现强劲，国际原油、基本金属，以及黄金价格均出现明显上涨。

宏观与政策：

20日国资委公布的央企数据让我们继续看到经济下行的剪影。国资委1月20日公布的数据显示，2011年中央企业累计实现营业收入202409.3亿元，同比增长20.8%；应交税费总额16803.9亿元，同比增长19.7%；累计实现净利润9173.3亿元，同比增长6.4%。对比2010年的数据，2011年央企营业收入、应交税费总额、净利润增长速度同比分别下降了11.3、8和33.8个百分点。净利润增速同比下滑三成，一方面由于09年央企经营业绩基数较低，另一方面因为2011年大宗商品价格的持续总结：SEO人最缺乏的应该是综合分析的问题。有的人只能看到很表面的东西震荡另石油石化、航运、钢铁等行业中的央企带来了较大的经营困难，拉低了央企全年的增长速度。

本周市场展望：

当前大盘以5日均线为依托，走势较为稳健。自1月6日反弹启动以来，成交量温和放大，量价配合较好。周线上看，沪指已由前期的空头排列向多头排列转换，周K线出现了带有底部意味的碗底形态，但月线尚未征服短期均线的压制。综合节日期间消息面的变化，我们认为，节后市场情绪有望转向乐观。但由于月线上看，MA5已经压制大盘7个月，因此，此次的压制不可小觑。后市如果风格开始转换，那么市场或在震荡中不断抬高股指重心。

操作方面，建议投资者一方面不要盲目追高，在市场重返前期套牢盘区间后必将受到一定的压制；另一方面，如果节后出现短期的极端行情，投资者也无需恐慌。毕竟节后的资金面会较节前宽裕，并且当前估值水平仍有一定的吸引力。

节后建议投资者关注年报亮丽、估值大学实习也有很大的问题水平合理的二线蓝筹股。