行业煤炭石油产业链有望企稳荐2股

煤炭石油：产业链有望企稳 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

4月粗钢产量环比下降，有助去库存我国前四月粗钢产量2.58亿吨、钢材产量 . 4亿吨，分别同比增长8.4%、10.5%，4月份的粗钢产量环比有所回落，为6565万吨，同比增长6.8%。从库存监控指标来看，兰格钢铁库存指数从201 年 月底的220下降到186.59，降幅达15.18%，主要城市库存指标在 月也开始下降。4月份进入去库存期，目前看去库存进度在加快。

生铁和焦炭4月产量均有回落前4月生铁合计生产2 806.6万吨，同比增长7%；4月的生铁产量为6065万吨，环比微幅回落。201 年前4月也切不出多少资金。”　　不过焦炭产量15 58.7万吨，同比增长5.82%。4月单月产量同比增长4.90%，产量环比微降；4月同比增速低于同期生铁产量的增速和2012年同期的增速。

山西焦精煤4月产量增速回落、价格松动，进口焦煤停涨山西201 年前4月的焦精煤产量为2 28万吨，同比增长5.9%。

前两月增幅主要由国有重点焦煤矿贡献， -4月整合矿与地方矿的产量均有大幅上升，国有重点焦煤矿产量有所下降。201 年4月进口焦煤量695万吨，远高于2- 月份；吨单价则继续小降4美元左右。进口焦煤价格的上涨趋势基本结束，目前下游的焦煤库存略有下降，港口库存仍高位，焦煤价格难以向上。

喷吹煤201 年月价格下调，短期难有转机河北、山西的喷吹煤价格主要是在2012年11月中旬提价的，而其提价幅度也只有 元不等（阳泉地区的喷吹煤由于特殊原因提升了90元）。此后，即使钢价和焦煤价格都有提升，但喷吹煤基本上价格平稳至今。但进入4月份，喷吹煤价开始出现局部地区的降价并有蔓延之势。阳泉地区的喷吹煤价由于一直相对较高已经出现了较大跌幅，其他地区也有小幅下调。进入5月后，喷吹煤价格仍有下调，预计价格短期难有转机。

无烟煤价格4月短暂向下冲击，进入5月走稳我国201 年 月至4月的合成氨产量同比上升10.98%，尿素产量也同样同比上升20.6%。在产量上升的情况下，国内 月以来尿素价格环比下降， 月份的煤价冲高至2210元、而进入4月份滑落到2100元/吨，5月份又回升到2120元/吨。

行业仍在筑底中，继续恶化概率不高4月份以来，煤焦钢长产业链处于补库存后的回落期，目前看钢铁有加速去库存的迹象则表示销售部已针对iPad商标案进行讨论，有利于整个产业链的企稳。独立焦化厂和钢厂焦煤库存较低，但港口库存仍处在较高位置中，整体看仍在筑底期，继续恶化概率不高。投资标的我们短期继续重点推荐：永泰、大有；若行业企稳，阳泉、潞安、冀中、山煤、兰花等也是反弹的好标的。