行业安信证券寻找寒冬中的腊梅

安信证券：寻找寒冬中的腊梅 类别乌贼掷骨者（Squid rib-thrower）。言语无法形容。不可思议！惊悚！触手怪！： 机构： 研究员：

[摘要]

寻找2016年新三板寒冬中的腊梅:2016年市场的寒冬中，新三板做市指数下跌23%，但仍然公司逆着风雪，创出新高。我们从中筛选出15只涨幅较大、成交活跃，且当前仍位于股价历史高点的新三板企业。

“幸福的家庭”总是类似，这批公司有共性：从这批企业共性来看：

市值均在5亿以上，营收规模亿，利润0..4亿；从行业来看制造业10个，TMT行业4个、消费行业1个，出乎意料的是其中并没有投资者追捧的互联、医药等行业。归因分析中，从推动股价增长来看，主要依赖盈利推动。盈利的增长内因主要是“持续创新+稳定成长+行业景气+龙头利基”，当然还有一个必要条件是“起步估值不能太高”。另外值得注意的是15家中只有4家公告了辅导计划，可见上涨并非IPO等事件因素的唯一来推动。总的来看这一方面是由于大包线电气化改造，新三板市场典型特征是一级半市场，需要自下而下做好研究发掘。

牛股共性一——行业景气造就业绩大增：2016年受国家政策等因素驱动，新能源、环保主题火爆，相关行业及子行业持续增长，如锂离子电池材料龙头企业，比亚迪供应商安达科技（830809）；专注动力电池激光焊接的联赢激光（833684）；以及专注环卫信息化相关软件开发、系统实施和运营维护的伏泰科技（832633）。此外，十三五规划将降低物流成本，提高流通效率列为工作重点之一，受此影响，智能物流行业发展良好，如德玛科技（830805）；还有些公司着眼未来，抓住趋势，紧跟热点，发展前景广大，如抓住全球物联发展机遇的信通电子（831427）和映翰通（430642），如布局未来，发展VR、AR技术的捷安高科（430373）。另外，国内近年来对基础建设的投入加大，相关行业受此影响发展迅速，如专注防水材料产品的科顺防水（833761）。还有受我国城市化进程加速深化影响的智能公交行业领导企业天迈科技（831392）。

牛股共性二——技术利基，利润保障：领先行业的技术是很多企业抢占市场、扩大规模、打造品牌、提升利润的法宝，如凭借优秀的研发能力，改善工艺降低成本的泰祥股份（833874），以及研发并投放高利润新产品实现利润提升的中国电子烟先驱者—麦克韦尔（834742），以及通过加大研发投入，提高产品竞争力，提升市场占有率的高速成长企业凯雪冷链（831463）。