行业有色金属继续看好金属价格

有色金属：继续看好金属价格 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆美国经济数据良好，我国紧缩预期依旧存在本周公布的美国11月份经济数据良好。美国11月商品零售额环比增长0.8%，超过此前预期；11月工业产值环比增加0.4%，扭转了10月份下降势头；上周首次失业申金人数下降至42万低点。从数据上看，美国经济复苏进程良好。另外，美国11月份CPI值为1.1，远低于Fed的1.7%-2%通胀目标区间。

上周我国中央经济工作会议结束，货币政策从宽松到稳健，市场对于我国紧缩银根的预期依旧存在。

◆基本金属：全球经济回暖支撑金属价格走势从近期中美的经济数据看，中国经济增速强劲，美国经济也正在缓慢恢复。同时，随着永久性欧债危机应对机制的创立，欧元区边缘国家的债务问题将得到了一定的缓解。我国央行选择再次加息或是提高银行准备金率的目的在于控制通胀，并非抑制经济。在全球经济回暖向上的趋势下，下游需求的增加将支撑金属价格上涨。

另外，全球铜矿商与冶炼商2011年的铜精矿加工费谈都很喜欢穿呢子大衣判已经开始,首次谈判在日本进行。下周国内冶炼商也将开始进行谈判。2010年进口铜精矿的加工费（TC/RC）为46.5/4.65，折合铜精矿加工费1750元/吨。节能减排风暴使中国的冶炼厂遭到减产甚至停产，今年的加工费谈判对冶炼商较为有利。我们匡算TC/RC费用每上涨10/1，每吨进口铜精矿加工费将增加 79.89元。

按照铜上市公司进口铜精矿的冶炼产量看，我们依次推荐铜陵有色、江西铜业以及云南铜业。

◆FED即将开始QE2首次资产购买行动，刺激黄金保值属性12月15日美联储联邦公开市场委员会（FOMC）发布利率政策声明，决定将基准利率维持在此前0.25%的水平，且维持6000亿美元债券购买规模不变。同时，美联储表示将在未来一个月内买进在未来年到期的国债，规模为1050亿美元，这也是QE2措施实行以来的首次购买行动。美国目前的经济有所起色，但是复苏的速度一直不足以压低失业率。另外，美国在设备与软件方面的支出增长速度缓慢、设备使用率低、住房投资疲弱；在通胀水平保持低水平的情况下，美联储通过量化宽松刺激经济的执行力不会改变。

在全球货币贬值的大趋势下，我们看好金价在保值属性的刺激下上涨。涉及到个股，未来具有成长性的推荐标的为荣华实业和恒邦股份；关注拥有明确资产注入预期的山东黄金和中金黄金；而单纯从估值角度看，推荐紫金矿业。

◆出口受限导致供应紧张，看好小金属价格走势无论是提高出口关税还是限制出口企业数目，主要目的都在于规范稀有金属的生产状况，改变目前我国滥开滥采的现状。由于我国稀有金属储量丰富，且占全球产量比例大；一旦我国出口受限，全球市场的供应环节就会出现紧张。我们看好具有中国优势的小金属价格走势。具体关注包钢稀土、厦门钨业、中色股份和广晟有色。

◆本周有色金属板块走势及投资评级我们看好全球经济复苏导致对金属下游需求的增加，维持整体行业买入评级。

基本金属看好供需面良好的铜；另外关注2011年铜冶炼加工费的提高为冶炼型企业带来投资机会，建议买入铜陵有色、江西铜业，关注中金岭南、吉恩镍业、焦作万方。同时，我们坚定看好金价走势，走在迂回的长廊里目前从估值看，我们看好荣华实业、紫金矿业；从长期持续获取资源的能力看，我们看好山东黄金、中金黄金。小金属关注包钢稀土和稀土概念股，厦门钨业、中色股份、广晟有色。

忻州正规治疗白癜风医院
新余治疗白癜风哪家医院好
宝宝如何健脾胃