高考加油财富证券政策继续发力市场反弹进行中魏家

财富证券：政策继续发力 市场反弹进行中 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点国内外市场均现反弹。上周（10..02）：在高层连续发声支持民营经济和中美领导人互通表示要加强贸易沟通磋商的影响下，国内市场继续大幅反弹，主要股指均上涨，市场成交额较上周继续增长；海外主要权益市场涨幅也较大，黄金微跌、美元微涨。

其中上证综指涨2.99%，中小板指涨5.78%，创业板指涨6.74%。其他市场主要指数中，香港恒生指数涨7.16%，美国股市道指涨2.36%，纳斯达克指数涨2.65%，同时COMEX黄金跌0.06%，美元指数涨0.11%。

政治局会议定调有利于经济缓行筑底和资本市场长期健康发展。10月31日，中共中央政治局召开会议。会议指出，当前经济运行稳中有变，经济下行压力有所加大，部分企业经营困难较多，长期积累的风险隐患有所暴露；对此要高度重视，增强预见性，及时采取对策。我们认为：一、此次会议延续了7.31会议提出的“经济运行稳中有变”基调，且加入了“经济下行压力加大”的判断，说明管理层直面经济缓行的现实。二、针对现状，会议提出要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策；结合10月31日国务院办公厅发布的《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》中9大任务10项配套政策，说明加大财政力度扩大基建主要起托底经济的作用；而稳健较宽松的货币政策有利于民营经济发展。三、此次会议重点关注资本市场健康发展，要求“加强制度建设，激发市场活力”；这种表态在历届会议中较为少见，7.31会议也只是间接强调了资本市场的融资功能，因此预计后巴彦淖尔镇党委、政府负责人和14个嘎两委班子成员以及冷配牧户等20余人参加了会议。农牧业分管副旗长巴雅尔做了重要讲话。续有更多利好市场的政策出台。

A股三季报收入增速稍有上升，但业绩增速明显放缓。截至10月31日，除ST长生无法正常披露外，A股3555家上市公司已披露三季报数据。全部A股三季报收入增速为12.44%，相比中报12.38%微幅上升；剔除金融和两油后的A股三季报收入增速为13.03%，相比中而且据悉市场已经有部分成交。市场货源供应有限.市场上诺伟司产液体蛋氨酸的货源很少报13.96%有所下降。全部A股三季报归母净利润增速为10.44%，相比中报14.09%明显下降；剔除金融和两油后的A股三季报归母净利润增速为13.14%，相比中报19.62%也有明显放缓。全部A股单三季度归母净利润增速为3.49%，相比单二季度14.71%大幅下降；剔除金融和两油后的A股单三季度归母净利润增速为2.03%，相比单二季度18.62%也有明显下滑。

政策继续发力激发市场活力，反弹进行中。上周在高层连续发声支持民营经济和中美领导人互通的影响下，国内市场继续大幅反弹。A股估值已然处于历史底部区间，而且近期国内出台利好市场政策的力度、高层发声的频率都超出市场预期。市场有望在低估值、流动性较宽松和政策呵护下继续反弹。鉴于近期政策对于中小民营企业的支持、减少市场交易限制的措施以及国家对于新经济龙头企业的重视，预计本轮反弹由创业板、中小板引领，建议投资者积极关注业绩增长稳定、已充分调整、低估值的相关公司。

风险提示：经济大幅回落风险，贸易战激化，海外市场风险