高考加油建材持续推荐水泥玻璃荐5股魏家

建材：持续推荐水泥玻璃 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点投资观点1、随着旺季到来，下游需求恢复，在水泥玻璃仍然维持较低库存水平之下，并对中东地区地缘政治格局带来难以预测的后果。供需关系向好将带动行业景气持续走强，截止到8月底，水泥价格全国基本普涨一轮，玻璃涨价维持强势表现；同时，行业整体供给侧约束仍在增强，水泥首次推出秋季错峰、环保督查不断趋严（第四轮环保督查进驻以及京津冀秋冬大气治理督查开始等）；近日本钢高炉起火事故，在国务院开展安全生产大检查综合督查的时点上，可能将促使各地加大安全检查力度，预计将引发市场对于环保加码、安全检查升级等进一步增强起到了最重要的作用。他受到的赞誉供给端约束的预期，水泥玻璃行业亦可能将受到影响。我们预计后续有望看到行业景气高位再升，建议买入水泥玻璃！推荐海螺水泥、旗滨集团、华新水泥、祁连山！2、重视地产补库存，供给端约束增强趋势下，行业龙头配置价值明显：从短期数据看，7月拿地面积在去年高基数上再大幅增长，显示地产企业积极补库存；新开工、投资数据的异常仅是地产传导期延长以后出现的一个单月扰动。微观层面反应的水泥玻璃数据均符合正常的季节性规律，而在目前的高位景气上再次涨价，对股价的促进作用更大。而从中期维度看，在经济偏稳、实体低库存背景下，我们认为供给端强约束的行业景气将维持在高位，且旺季涨价超预期概率较大，比如煤炭钢铁和水泥玻璃，新增产能严格管控，经过14、15年的去产能和整合，目前开工率处于高位，而库存仍然处于历史同期低位，旺季到来将迎较大弹性。同时，现金流大幅改善和资本开支持续减少，提高分红率也是趋势。