高考加油信息科技战略合作共创美好未来荐5股魏家

信息科技：战略合作共创美好未来 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周沪深 00上涨2.12%，中小板上涨 .9 %、创业板上涨4.57%。TMT大板块中通信板块上涨6.12%，电子、传媒、计算机分别上涨4.65%、 .07%、7.82%。

通信板块个股方面，本周涨幅前五名的公司分别为：宜通世纪（1 .82%）、合众思壮（10.58%）、烽火通信（10.20%）、华星创业（8.45%）、星锐捷（8.29%）。本周跌幅前五名的公在它身后司分别为：海能达（-2.94%）、拓邦股份（1.54%）、海格通信（ .19%）、中天科技（ .47%）、中际装备（ .7 %）。

投资建议联通混改方案影响产业格局，战略合作共创美好未来。本周联通召开投资者推介会公布了混改方案，引入了1）BATJ四大互联公司；2）宜通世纪、宿科技、用友络等垂直行业领军者； ）金融企业、产业集团（中国人寿、中国中车）；4）产业基金（国企结构调整产业基金和前海母基金）这四类战略投资者。方案降低联通集团持股比例到 6.7%，并推动增加四个民营公司的董事席位，在央企上市公司中首次推动了董事会市场化的落地。我们认为混改将有助于提升联通的业务经营及运营效率，创新业务的合作和研发也为联通的成长带来了巨大的潜力。短期来看，资金的注入将有利于联通的4G络扩容和5G研发实验投入，改善络质量和用户体验，提升竞争力，合作伙伴在渠道、营销领域的优势也有助于提升联通用户规模。长期来看，股权结构带来的新董事会结构和员工激励有望打破原有僵化的运营体制、激发创新人才活力，提高运营效率。另外，运营商在传统业务背景下受制于ARPU值不断下降趋势，单纯提升用户规模存在边际效应下降以及存在天花板的问题。因此，想要实现进一步的成长，运营商亟需开发一些创新的业务。与互联巨头和垂直细分龙头企业深度合作，将推动公司在云计算、大数据、物联、AI等创新业务领域的长足发展，最终推动联通资产价值重估与合作伙伴的互利共赢。

投资建议：我们认为混改重点在于打破联通僵化的体制，激发公司运营活力、提升运用效率，对公司治理将产生长期深远影响。和战略投资者的深度合作也有望在创新业务方面实现互利共赢的局面。我们建议关注中国联通混改实质性推进带来的运营效率提升和资产重估，看好参与联通混改的创新业务领域核心合作伙伴的发展机遇，重点推荐宜通世纪、宿科技。

宜通世纪成为中国联通物联行业战略合作伙伴，其物联领域优势得到中国联通认可，我们维持目标价16元，给予买入评级。在所有参与联通混改的公司中，宜通世纪市值最小，业绩弹性最大。

宿科技短期业绩虽然受到腾讯阿里云计算业务冲击，但其CDN技术优势和市场地位获得联通认可，有望借助联通混改，进一步扩大CDN市场份额，给予“买入”评级。

此外，联通混改的落地有望加速地方国企改革，重点关注通信板块有混改预期的相关标的烽火通信、大唐电信、深桑达A等。

风险提示：1）混合所有制改国内电建设的飞速发展革进行不顺利的风险；2）市场竞争恶化导致的风险