山西证券灵活进退饭吃八分饱

山西证券：灵活进退 饭吃八分饱 -19 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

走势回顾全周来看，上证综指报2955.15点，涨5.15%；深证成指报10126.64点，涨8.15%。中小板周涨8%；创业板指周涨12.5%；万得全A指数周涨8%。资金加速流入个股，周五两市成交8158亿，创两个半月新高。

策略观点（1）证金"松口"，流动性增量或至：

本周五晚证金公司公告称 月21日起恢复转融资业务，并下调转融资费率。

尽管目前两融余额已降至8400亿元以下，券商两融资金充裕，转融资（向证金借钱）需求并不大，此举短期实操效应有限，但其向市场传递的积极信号十分强烈，从去年的严厉"降杠杆"转向现今鼓励通过场内配资渠道"加杠杆"买股票，监管层态度转变愈发明朗；同时，转融资费率的大幅下调后续或传递至两融利率的下调，从而降低市场融资成本，先期引导融资客重回市场，带动赚钱效应和风险偏好快速提升，进一步地激活市场存量资金、吸聚增量资金的涌入。