金融回避短期风险荐股呢

金融：回避短期风险 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周总结：金融板块本周下跌1.06%，弱于沪深 00指数的上涨1.19%，金融板块指数的低迷表现主要在于银行板块的持续走弱，资金面压力恐慌仍然对大盘蓝筹、尤其是金融股造成压力。券商板块虽然上周见小幅反弹，但本轮下跌对上市公司自营收益可能造成冲击，从而对券商中报情况预期产生负面影响。个股方面，宏源证券由于定增机构配售股份解禁连续下跌，可见限售股解禁使得个股价格仍具一定风险。

行业及公司动态：东方证券资管设立“阿里巴巴1号-10号专项资产管理计划”获得中国证监会批复,并将在深交所综合协议交易平台挂牌转让；证监会召开发布会发布《中国证监会批准中国金融期货交易所开展国债期货交易》；民族证券201 年次级债券在上交所固定收益证券综合电子平台正式挂牌，成为首单成功完成发行并挂牌的证券公司次级债券。东北、国金、国元、兴业获批开展股票质押式回购交易业务，西部证券获批代销金融产品资格，人行核定东北证券发行短期融资券；国元证券发布201 年上半年业绩快报，营收、净利润分别同比增长0.81%和下滑0. 1%。

行业数据跟踪：截止周末A股总市值和流通市值分布为25.0万亿、17.2万亿，分别环比增加2. %、2.2%，流通市值占比68.6%，本周流通市值周转率为4.95%，较上周环比下降0. 2个百分点。A股日均成交额1679亿元，日均换手率为0.67%。

一周市场证券发行共 家，总规模11.4亿元，均为增发项目。目前存续集合理财产品共1256只，总规模约为 247亿元。市场融资融券余额2242亿元，环比增加0.92%。其中融资余额2194亿元，融券余额48亿元，分别环比增加0.4%和 1. %。

外链的波动性是很大的 股指期货成交额为 .2 万亿元，环比减少11.6%；本年累计成交额71. 万亿元。

投资观点：截止周末，券商板块总市值为672 亿元，流通A股市值为5672亿元，平均PE（TTM，整体法） 1.6倍，平均PB（整体法）1.68倍，大部分券商股估值目前在2倍左右，部分中小型券商偏离均值过大，但大型券商在本轮下跌之后估值变得更加具有吸引力。推荐关注传统业务占比较低、受二级市场波动影响相对较小，创新弹性较大的低估值券商股，如海通、光大、华泰。

风险提示：二级市场波动风险，近期部分券商限售股解禁风险。