机械制造掘金行业细分领域龙头荐股吗

在海外市场发展如日中天之时 机械制造：掘金行业细分领域龙头 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上半年机器人行业整体向好，一季度行业整体营收607.04亿元，同比增长19.8 %；净利润42.40亿元，同比上升25.97%，增速略低于去年同期。各子板块中，营收增速排名前三的板块依次为锂电自动化（7 .16%）、物流自动化（ 6.92%）、工业机器人及系统集成（ .26%）；净利润增速方面，锂电自动化（96.24%）、物流自动化（50.9 %）及 C自动化（26.87%）板块业绩表现抢眼；我们认为下半年行业整体增速将趋于平稳，细分领域中，服务机器人是目前机器人发展的热点方向，锂电、物流、 C自动化受下游需求驱动发展迅速，下半年我们继续看好相关细分领域的龙头公司。

国内服务机器人市场渗透率逐步提升，产业爆发增长在即：近年来全球服务机器人市场发展迅速，预计未来五年年均复合增长率将达40%。从发达国家服务机器人的发展历史来看，诸如扫地机器人、手术机器人等服务机器人在美国市场渗透率已达到一定水平，增长也趋于缓慢，未来服务机器人的增量市场主要来自于发展中国家的市场渗透率的提升。我国人口基数大，个人/家庭服务需求量大，近年来诸如扫地机器人、拖地机器人等产品业已逐步进入国内家庭，2016年市场规模增速达80%。

我们预计下半年该领域将继续保持高速增长，相关上市公司业绩将在四季度放量。

工业机器人市场短期增速减缓，长期增长趋势未变：近年来国内工业机器人市场扩张迅速，但本土品牌竞争力尚显不足，未来市场份额提升有望在技术性能要求相对低的电子电器等领域实现。去年工业机器人行业整体景气度较低，今年一季度实现净利润（剔除青岛海尔）2.67亿元，同比增长77.78%，盈利复苏较为明显，但仍不及15年盈利水平。在下半年国内宏观经济下行压力较大的背景下，我们认为工业机器人行业增长将有所减缓。长远来看，随着国内人口红利的消失及劳动力成本的升高，工业自动化和机器人大规模应用仍是制造业转型升级的必由之路。

OLED技术兴起， C自动化再掀浪潮：近年来OLED技术发展迅速，工艺进步带动良品率进一步提升，预计未来将广泛应用于各类 C产品中。预计下半年发布的iPhone8将采用OLED屏和2.5D及 D双曲面玻璃，使 C自动化板块再度成为市场热点。除此之外，OLED在电视、VR、智能穿戴，甚至照明等领域的应用，都有可能成为超市场预期的增长点。我们预计下半年OLED应用将加速，并将由此带动显示模组封装、 D玻璃加工设备及数控系统等领域的爆发。