工业综合重点关注龙头白马荐股物业

工业综合：重点关注龙头白马 荐5股 -24 类别： 机构： 研究员：

经历了4位设计师。来自英国的加利亚诺戴着“鬼才设计师”的光环 [摘要]

报告摘要：

1、本周市场回顾：1）板块指数：本周申万国防军工指数上涨4. 5%，同期沪深 00指数上涨2. 7%，国防军工行业跑赢大盘1.98pct，在28个一级行业中排名第1 ；2）板块估值：军工板块PE为6 .94倍，航天装备板块估值为67.4 倍，航空装备板块为55.70倍，地面兵装板块为61.97倍，船舶制造为87.61倍。 ）个股表现：本周板块内52家公司有49家股价上涨，中船科技、航新科技、江龙船艇、中航高科和中航机电周涨幅位列板块前五，其中中船科技本周上涨20.42%。安达维尔、航发科技、中航电子、博云新材、航天动力周涨幅位列板块跌幅前五，其中安达维尔本周下跌6.09%。

2、重点公司业绩明显好转，军工行业景气度有望持续上行截止 月22日，国防军工板块共有16家公司披露2018年年度报告，其中14家公司实现盈利，中船防务和成飞集成2家公司发生亏损。披露年报的16家公司2018年共实现营业收入1482.08亿元（YOY+2.27%），归母净利润 5.98亿元（YOY+95.45%），实现盈利的14家公司中有7家公司归母净利润增速超过40%，验证了行业景气度上行的判断。受国防现代化建设、外部安全环境等内外因素驱动，国防预算有望保持较快增长，叠加国有军工企业改革红利的释放、军民融合战略深入推进，国防军工行业的景气有望持续上行。

、市场情绪回归理性，投资主线有望回归龙头白马年初至今场内做多情绪高涨，沪深 00指数最高上涨29.91%，申万国防军工指数最高涨幅达到40.21%，其中民参军企业及船舶制造产业链标的涨幅较大，主机厂及核心配套龙头涨幅大多跑输板块。随着近2周A股的持续调整，指数快速上涨风险得到释放，市场情绪逐渐趋于理性，军工投资主线有望回归龙头白马，主机厂及核心配套龙头、技术和产品竞争力较强的民参军企业等业绩确定性高的投资标的将迎来配臵机会。

投资建议：关注有基本面支撑的行业龙头国防和军队现代化建设和实战化训练将释放大量军品订单，利好军品业务相对集中的投资标的，推荐在细分领域具有较强竞争力的标的：

航天电子、中航电子、中航光电、中航沈飞、内蒙一机。

风险提示：军品订单释放不及预期；国防预算增速放缓。