公用事业一线城市环保欠账仍较重荐股DG

公用事业：一线城市环保欠账仍较重 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

一线城市环保欠账仍较重、行业需求预期将大幅提升雄安等新区建设预期让市场发觉环保建设的优先级和重要性，而中央环保核察进入整改期则将推动市场去重新测算存量区域环保升级改造和新装市场的巨大空间，而2017年中央环保核察强调“全覆盖”和“回头看”，伴随环保核察进入整改期+新区建设启动，，可预见的未来几年将是提标改造+新建需求集中释放的时期，我们认为包括水、大气治理等环保需求预期将大幅提升。

特别的，类似白洋淀、深圳等地历时的十年治水“无果”，更加凸显出环保治理需提升专业性，同时PPP又推动需求以大订单集中释放，龙头公司将凭借技术实力、综合解决能力、融资等优势，订单增速远快于行业增速，且业绩确定性更强。我们依然建议关注环保龙头公司，如碧水源、清新环境、中金环境、桑德环境、高能环境等公司。

投资组合：碧水源+金鸿能源+富春环保+三聚环保+清新环境第二批中央环保督察反馈，一线城市环保欠账仍较重本周第二批中央环境保护督察组对北京，上海，广东等七省市督察情况进行了反馈，问题主要集中在生态破坏，大气污染，水污染和土壤污染四个方面。特别是类似上海、深圳等一线城市在污水、固废等方面存在较多问题和缺口。

“2+26”城市督查组全部到位，京津冀为17年环保最重点区域4月以来，超过5000人进驻分为28个督查组在京津冀及周边2+26城市开展逐批启动现场督查工作，环保部官连续三天对4月8至1 日的督查情况进行了通报，抽查违规情况超60%。

财政部酝酿第四批国家级PPP示范项目，前三批落地率较高近日，财政部金融司副司长董德刚表示，财政部将推出第四批示范项目。此前财政部推出三批示范项目总计万亿，截止2016年12月，示范项目落地率49.7%，其中第一、二、三批示范的落地率分别为100%、62.4%、42.9%。

一部分的守城人会转移回去守皇宫。此时风险提示：市场低价恶性竞争，EPC工程结算进度低于预期，运营企业补贴无法按时到位，产能利用率不足。