金融券商继续引领市场情绪加速升温荐股位置

金融：券商继续引领市场情绪加速升温 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周证监会发布MOM产品指引，券商望迎来新业务增长点。近期成交额与换手率均大幅提升，市场情绪快速升温。在政策面利好叠加市场情绪提振的双重作用下，券商板块近期涨幅大幅领先市场，并有望继续领航反弹行情。

证监会发布MOM产品指引，券商迎来新业务增长点。证监会发布如果没有人去用《MOM产品指引（征求意见稿）》，对MOM的产品定义、运作模式、参与主体资质条件和职责划分、投资运作、风险管理等进行了规范。1）产品规则将规范MOM产品运作并维护投资者合法权益，满足投资者多样化资产配臵需求；2）MOM将促进券商资管业务的创新发展，进一步增强资管专业化投资能力； ）MOM的推出将对券商资管系统的运营效率、流程管理和个性化功能的深度服务需求增加，金融IT企业如恒生电子、赢时胜等将因此受益。MOM产品的后续规模化、多样化发展将为券商带来增量业务，券商有望迎来新增长点。

成交额、换手率均大幅提升，市场情绪快速升温。市场活跃度自2019年1月底开始快速提升，2月22日单日股票成交额6222亿元，较1月 0日的2 72.88亿元大幅增长162.22%；两市平均换手率 . 9%，较1月 0日的1.60%已翻倍。两市成交额以及换手率的快速提升反映出市场情绪高涨，快速升温。截至2月21日两融余额7596.02亿元，较最低点增长5.95%。截至2月15日，单周新增投资者仍在20万人的低位。相比成交量与换手率，两融余额与新增投资者增长相对滞后，市场风险偏好和个人投资者情绪刚刚开始升温，反弹行情望延续。

政策利好+市场情绪利好，券商望继续领航反弹行情。本周证监会主席易会满赴上海听取市场机构对科创板相关制度规则的意见建议，并调研督导相关准备工作，科创板蓄势待发。在政策面利好叠加市场情绪提振的双重作用下，券商板块近期涨幅大幅领先市场指数（2月以来沪深 00+9.95%，创业板指+18.59%，券商+25.6 %）。随着个人投资者情绪以及市场风险偏好的不断提高，高弹性的券商板块，有望继续领航反弹行情。推荐东方财富（市场活跃度提升最受益）、东方证券（主动投资能力放大弹性）、中信建投（投行率先受益科创板推出，流通盘小弹性大）。

一周回顾本周沪深 00、创业板指、证券行业、保险行业、互联金融指数上涨。

惜败的上海遭遇首场失利。其中，沪深 00上涨5.4 %，创业板指上涨7.25%，证券行业上涨18. 7%，保险行业上涨7.00%，互联金融上涨11.61%。

经纪:本周市场股基日均成交量494 亿元，环比上周上涨15.46%；日均换手率 . 9%。

信用：本周市场股票质押参考市值45 亿元，环比上周上涨6.19%；两融余额7596亿元，环比上周上涨 .29%。

承销：本周股票承销金额24 亿元，债券承销金额 47亿元，证监会IPO核准通过0家。

风险提示：

政策出台与国际环境对行业的影响超预期；市场波动对行业业绩、估值的双重影响；市场连续下跌对信用业务和自营业务带来的风险。

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