金融非对称降息刺激券商股行情延续荐股位置

金融：非对称降息刺激券商股行情延续 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场数据分析指数与板块表现。上周（2014.11..2 ）大盘指数平稳上涨，上证综指上涨0. 2%，沪深 00上涨0.09%，深证成指上涨0.06%，新三板指数上涨5.46%；中小板指数上涨1.90%，创业板指数上涨4.41%。板块对此小小侠客的功成名就大有裨益。表现上，上周券商股上涨5.84%，保险股下跌0. 2%，信托股上涨4.84%。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额 287.01亿元，环比下降24. 9%；信用交易方面，截至2014年11月20日，沪深两市融资融券余额为759 亿元，较上周上涨1.84%；市场活跃度方面，上周沪深 00换手率均值为0.64%，较上周下降 2个基点。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，股票融资1 8.9 亿元，环比上升 7.99%，债券融资2492亿元，环比上升104.0 %；理财产品发行上，上周资管产品新成立规模2.95亿份，环比上升99. 2%，基金发行72.56亿份，环比下降50.60%，新成立信托107.丛某乱了阵脚 7亿元，环比上升274.11%。

政策、行业及公司动态政策与行业要闻。证监会核准11家企业的首发申请，预计将于下周冻结资金1.5万亿元；证监会将加快完善新三板交易和转板机制；证监会颁布证券公司以及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定；上期所等六家交易所期权准备工作基本完成；国务院十举措缓解融资难题，提出抓紧出台注册制；人民银行下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。

公司动态。兴业证券出资5000万元参股设立证通公司；光大证券发布定增预案，并将收购证券类资产；招商证券参与设立证通公司；中纺投资182亿并购安信证券；海通证券200亿公司债获上交所备案。

每周观点上周五央行启动非对称性降息，贷款利率的超预期幅度下调是为降低“实体经济”的资金成本，并缓解银行间短期的资金紧张，而存款端上限未变但弹性增强是在保证银行合理利差空间的前提下，逐步推进利率市场化。无论是降息带来短期的市场回暖还是利率市场化带动资本市场的长远发展，均实质性的利好证券业各项业务的推进，包括融资融券、自营投资、资产证券化等，因此，我们维持行业的推荐，个股上，持续看好业绩存在反转且估值尚低的光大、华泰，同时推荐中期看来业绩弹性较高的国元、东吴和西南！