煤炭石油季节性反弹可期荐股位置

煤炭石油：季节性反弹可期 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周煤炭行业观点：环渤海动力煤价格指数上周上涨4元/吨至51 元/吨。秦港库存突破600万吨来到621万吨，主要受下游采购意愿偏低，作业船舶不足影响。沿海主要电力集团合计电煤库存持续下滑至1 90万吨以下，但存煤可用天数依然保持在22天以上。由于下游耗煤煤量回升节奏缓慢，去库存效果并不理想，导致电力集团只是维持少量的刚性采购。焦煤方面，APEC会议期间对河北地区钢厂提出停产限产的限制，短期内导致对焦煤采购需求的降低，再加之大矿焦煤产量较大，价格上涨支撑不足。

《能源发展战略行动计划(年)》发布；2020年煤炭消费总量控制在42亿吨(201 年为 6.1亿吨)，煤炭占一次能源消费比重62消除便秘%以内。上周五央行宣布降息，该次降息为2012年以来的第三次。我们认为，整体工业库存处于较高位置，未来经济仍可能面临与2012年类似的情况（流动性好转，但工业整体去库存），整体通胀水平未来仍处于较低位置，煤炭股已经在底部，有季节性反弹，但趋势性机会还需等待。我们仍然推荐“焦煤弹性+主题”配置品种，推荐永泰能源（焦煤、页岩气、油品贸易、新能源，短期涨幅过大，可选择替代品种）；盘江股份（贵州国企改革）、冀中能源、潞安环能、阳泉煤业、亿利能源（煤炭清洁利用）等品种。