化工化工板块蓄势待发荐股位置

化工：化工板块蓄势待发 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为2.81，前周0.56；上周二级市场基础化工指数（中信）上涨 .08%，上证涨2.84%；上周五Brent油价报111.05美元/桶，涨0. 7%，周涨幅2. 5%。化工品需求在10月份传统旺季结束后，随着油价下跌，需求出现小幅下滑，根据对经济运行规律的理解及行业趋势的研究，我们最初判断这种下滑趋势将持续到12月中下旬，但宏观经济的内生性增长动力超出我流感疫情冲击养殖业们的预期，需求在短暂下滑后，迅速扭转下滑趋势，有继续向上运行的迹象；同时油价从底部持续反弹，强化制作地图就不多讲了了需求预期。我们监测的中信建投化工景气指数在前周转正后，本周再次维持正值，市场底部和向上趋势基本可以确立，景气指数对市场影响的有效性将再次强化。10月18日，我们认为在旺季结束后，需求将出现下滑，化工品价格将出现调整，高弹性投资品种的股价存在下行压力，我们给市场提示了风险，并下调了行业评级，市场随即也进行了大幅调整；但从目前来看，三中全会改革政策超市场预期，经济向上增长的动力未变，宏观共同配合才能击杀。当然经济在短暂调整后仍保持向上趋势，因而，我们预计化工品价格继续下行的风险较小，二级板块在经历调整后，风险已经释放，投资机会已开始显现，因此把行业评级从“中性”上调至“增持”。

根据产能周期的运行规律，我们预计14年上半年，化工行业的供需格局将会达到新的均衡点，化工行业的盈利将会恢复，因而，我们非常看好14年上半年的化工板块的投资机会。短期推荐万华化学、回天胶业、建新股份、红太阳。

本周值得关注品种：

二甲醚，本周涨幅10. 6%，河南地区最新价格4580元/吨，二甲醚市场持续上行，上游原材料甲醇市场价格出现了暴涨，加之部分厂家停车检修导致二甲醚产量减少，库存低位，拉动了二甲醚的价格继续上涨，下游接货情况尚好，厂家反应走货顺畅。预计短线二甲醚价格将小幅上扬。相关上市公司：泸天化、远兴能源、威远生化。

纯吡啶，本周涨幅4.62%，华东地区最新价格 4000元/吨，本周吡啶市场价格价格持稳，主流成交价格至 . - .5万元/吨，市场供应略有紧张。山东和江苏工厂正常开工，但是由于订单安排较慢，供应商表示201 年产量基本排满，大量接单需要至2014年年初开始。反倾销终裁结果终于落地，与初裁保证金税率一致，利好国内吡啶和百草枯市场。相关上市公司：红太阳、沙隆达。

聚合MDI，本周涨幅2.18%，华东烟台万华最新价格16400元/吨，宁波万华二期装置12月份检修一个月，近期MDI厂家有控货行为；原料纯苯有预涨迹象，幅度元/吨附近，成本略有支撑。终端部分行业进入淡季积极探索工会工作思路，采购持续按需，短期内难有明显波动，中期有减少趋势。需求清淡，而厂家控货，博弈之间，聚合MDI继续上涨略显乏力，临近月末厂家结算，商家多等待新一轮消息指引，短期来看聚合MDI价格坚挺，下周或有小幅上行波动。相关上市公司：烟台万华。

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