行业医疗保健医药板块业绩增长加速荐5股

医疗保健：医药板块业绩增长加速 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点医疗板块一周行情回顾：从行业指数上看，本周上证综指、深证成指、沪深 00、创业板、中小板分别涨跌-0.15%、-0.2 %、0.28%、-1.0 %和-0.12%。医药生物板块跌0.82%，其中子板块化学原料药、化学制剂、中药、生物制品、医药商业、医疗器械及医疗服务板块分别涨跌-0.77%、-0.07%、0.46%、-1. 2%、-0.27%、-2. 0%和2.61%。

行业重点：（1）8月24日，国家药监局发布《关于药品信息化追溯再加上陈教授“步步为营体系建设的指导意见（征求意见稿）》。据《意见》表示，药品上市许可持有人（包括持有药品批准文号的生产企业），承担药品追溯系统建设的主要，持有人可以自建药品追溯系统，也可以采用第三方技术机构的服务。持有人、药品经营使用单位是药品质量安全的主体，负有追溯义务。持有人承担药品追溯系统建设的主要，药品经营使用单位配合持有人建设追溯系统，并将相应追溯信息上传到追溯系统。（2）8月28日，中国政府发布《深化医药卫生体制改革2018年下半年重点工作任务》。文件指出，在全国全面推开按病种付费改革，统筹基本医保和大病保险，逐步扩大按病种付费的病种数量。开展按疾病诊断相关分组（DRGs）付费试点；调整国家基本药物目录，制定完善国家基本药物制度的指导性文件，推动优先使用基本药我们向雅虎提出了一个回购股份的正式报价物；开展国家药品集中采购试点，明显降低药品价格；有序加快境外已上市新药在境内上市审批。

重点公告点评：（1）一心堂线下门店稳步扩张，川渝市场发展顺利：公司发布2018年半年报，公司2018年上半年实现营业收入42.92亿元，同比上升17.5 %，实现归母净利润2.92亿元，同比上升 5. 0%。截至2018年6月末，公司门店数达到了5,264。2017年末受行业情况变化的影响，并购标的的成本显著增加，对公司并购业务带来一定的影响，因此公司上半年新增门店主要以自建为主。公司下半年将以自开新店为主，兼顾并购老店，从2018年6月末到2018年8月24日，公司新建门店15 家，搬迁门店2 家，关闭门店18家，净增加门店112家，正在筹备门店152家，我们预计下半年公司开店速度有望加快。公司坚持“少区域高密度点”发展策略，深入进行市县乡一体化垂直渗透拓展，报告期内，公司在省级、地市级、县市级、乡镇四个类型的市场门店数分别为1,216家、1, 61家、1,5 6家和1,151家，收入占比分别为28.77%、28.60%、29.77%和12.86%。我们认为，乡镇、县市门店的客户群体更稳定，公司的品牌竞争力更加明显，房租及人工费用等成本均低于省会及地市，成熟周期更短，是公司有别于其他连锁药房的重要特点。公司川渝市场开拓顺利，2018H1川渝市场销售占比达到了12.89%，交易次数同比增加45.76%，客单价同比增加1.29%，川渝市场已经逐渐发展成公司既云南市场外另一大重要业绩增长点。截至2018年6月底，公司开通医保支付的门店4, 0 家，占公司门店总数的81.74%，相比年初净增加291家，2018H1医保销售占比 9.99%。