行业银河证券防御为主关注三大投资主线

银河证券：防御为主 关注三大投资主线 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

【下一方面周投资观点】

本周市场回调幅度加大，创业板走势显著弱于主板。市场投资风格继续由主题投资向价值投资转换。沪深300指数下跌0.66%，中小板指数和创鄂尔多斯房产开发资金超八成或来自民间业板指数下跌3.81%、5.67%。银行、食品饮料涨幅居前，概念板块中量子通信、稀土永磁跌幅居前。

我们维持市场震荡观点，投资策略以防御为主，把握市场结构性机会。建议关注：（1）业绩增长稳定的大消费类低估值白马股，如食品饮料、家电；（2）受益产业政策支持的景气上行行业，如半导体芯片、互联+物流、电动物流车、储能产业等。（3）主题投资继续看好国企改革和供给侧改革。

【估值走势】

创业板估值出现明显回调。沪深300、中小板市盈率环比上升至12.35、36.77倍；创业板本周五市盈率53.58倍，周环比下降3.46。

【每周视点】电动物流车市场电动物流车作为生产资料，主要用于城市内的末端物流。市场增长主要来自于传统物流车市场的升级替换和新增需求。我国每年轻货和微货的市场空间大概是230万辆左右。按照%市场渗透率计算的话，电动物流车年需求市场规模大约万辆。考虑到电动物流车市场渗透率的提升需要靠产品技术的提升、成本下降和充电设施的完善来推动，因此，短期内来自于传统物流车升级换代的需求不会爆发式增长。

2016年前五个月纯电动物流车产量为2768辆，同比增长111.3%。

随着下半年度电动物流车车型目录和电池目录的确定，预计电动物流车的产销量在下半年尤其是四季度会得到逐步释放。预计全年物流等专用车的销量有望达到8万辆。我们看好拥有产业链一体化优势的零部件配套企业，建议关注康盛股份。