行业钢铁价格大跌但国内铁矿产量再创历史新高

钢铁：价格大跌但国内铁矿产量再创历史新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(截至2014年7月18日)钢材现货市场主流品种价格小幅势震。库存方面，社会总库存环比下降0.9%，这是自 月初已连续18周出现下降，较今年的高位下降了 5%，且明显低于去年同期的库存水平。从需求来看，7月后由于天气原因淡季特征明显，用钢需求萎缩，不过，4月份以来，政府陆续出台至少17项微刺激稳增长措施，随着政策落实，经济逐渐企稳回暖；但值得关注的是，近期 在主持召开经济形势专家座谈会上表示加快转变经济发展方式、加快调整经济结构、加快全面深化改革步伐，没有提到稳增长，显示出6月底以来政策基调微妙转向，短期内继续推出较大力度放松政策的可能性很低。从供应来看，6月全国粗钢日产量创历史最高日产水平，在原材料价格疲弱的背景下，钢厂有盈利，生产积极性不减，但当前国内钢厂出口接单情况不错，且部分钢厂受资金紧张制约产能释放不足，总体国内市场新增资源投放有限。从资金面看，随着定向宽松政策推出，市场资金面较为宽松，但就钢铁行业来看，钢铁产业链资金紧张的局面仍难以得到改观。从成本来看，力拓以及FMG2季度铁矿石产量均创下同期做好内容页就相当于做好了整个站的思想工作。的历史新高，我国6月份铁矿石产量同比增长7.5%，在供应加快的情况下，短期进口矿市场或将再度转入弱势，成本对钢价支撑依然疲弱。综合来看，虽然国家微刺激发力，有利于提振需求，但短期内继续推出较大力度放松政策的可能性很低，加上当前国内处于高温多雨的消费淡季，终端需求难以放量；粗钢日产居高不下，但出口情况好，国内钢材市场供应增加不多；但矿石价格难以继续上涨，成本对钢价的支撑力度减弱，由此我们预计7月钢价仍呈震荡走势。上周A股钢铁指数上涨1.76%，表现强于大市，同期沪深 00指数上涨0.75%。从股票投资角度看，我们看好行业龙头宝钢股份，主要原因有：1）公司的下游汽车和家电行业保持相对较好增速；2）股权激励力度较大； ）有望首先迈出国企改革的步伐；4）估值便宜。此外我们仍看好与新经济相关的子行业，包括受益于下游石油石化、核电发展的能源装备材料公自编自导自演拍摄了一部灰白色背景的后现代非主流DV作品作为他封山之作司久立特材以及高温合金生产商钢研高纳（军工高端材料代表企业）。